基金滞销，反指已现？

今年以来A、H股大幅调整，基民账户的收益率也非常不理想，这次的调整幅度之大已经让持有者们非常难受了。彼得•林奇说：“股市的崩盘，犹如科罗拉多州1月暴风雪一样寻常。”股市大跌其实是一个买入股票的大好机会,那是惊恐万分的投资者纷纷抛售股票,股价自然很低了,但在此时你就可以趁机挑选很多便宜的股票。

最近新基发行也是频频滞销。据Wind数据显示，截至2022年2月28日，基金发行份额合计为294.15亿份，相比1月1188.20亿份大幅缩水75%。整体来看，截至2月底，年内新基金发行份额总额仅为1482.35亿份，较2021年同期的7866.13亿份减少近80%,2月以来相比往年的开门红，还没有规模50亿以上的爆款基金，且发行规模居前的几只基金多为债券型和偏债混合型基金，权益基金发行进入“寒冬”，发行份额和温度甚至低于2015年和2018年，创近7年最低。

数据来源Wind,截至2022年2月28日

从数据上来，基金的发行量的冰点，大多都是市场大跌的时候，如2015~2016年以及2018~2019年，可见散户大部分时间里都是精准的反指。因为散户总是试图跟随市场的节奏，这么做的结果往往会发现自己总是在市场即将反转时退出市场，而在市场升到顶部时介入市场。

当基金发行遇冷时，会是好的投资时机吗？

过往历史数据可以给我们做一些参考。我们选取了2015年9月，2016年10月，2017年5月三个基金发行冰点，观察在这些时候买入偏股混合型指数基金，持有至今的表现。如下图：

基金发行受阻并不意味着基金的配置价值也同步降低，相反，这个时候正是布局的时机。

可见股市大跌期间买入并长期持有后大概率能收获不错的业绩回报。人们认为，在股市大跌或回调时投资是危险的，但其实此时只有卖出股票才是危险的，因为他们忘记了另一种危险，踏空的危险，即在股市飞涨的时候手里没有股票。