黑天鹅来袭！俄乌开打，A股躺枪？该恐惧还是该贪婪？

现代战争，打仗就是打钱。这句话是真的没说错。

战争一起，不仅仅是军事领域要烧钱，金融领域也在烧钱，烧得一众股民透心凉。2月24日，随着乌克兰传来一声炮响，全球股市都跳水了，A股市场也不例外。

2月24日，A股两市成交额明显放量，全日成交超1.3万亿，创下5个月新高。虽然成交放量，但两市个股涨少跌多，三大指数集体收跌，叠加军工、黄金、油气等避险资产的逆势拉升，也能够看出资金的恐慌情绪。

在如此情绪的影响下，前期一度回调的白酒、新能源等一众热门高位股还没喘口气，就再度迎来了大跌。

贵州茅台跌破1800元

2月24日，白酒板块深度调整，截至收盘，板块指数跌逾3%。个股方面，中锐股份跌停，天虹股份、海南椰岛、天佑德酒、泸州老窖、顺鑫农业、酒鬼酒、古井贡酒、水井坊、舍得酒业等跌逾4%。贵州茅台、五粮液也跌超3%。

其中，贵州茅台跌破了1800元关口，创下年内新低。截至收盘，报价1764.11元/股，年内回撤幅度达14%。

展望2022年白酒市场，业内人士表示，高端白酒投资持续加大，行业供给不断增加，已出现结构性供给过剩局面。华创证券食品饮料首席分析师欧阳予则对此表示乐观，认为白酒市场顺利通过压力测试，行业全年稳定增长基调确定。

知趣咨询总经理蔡学飞表示，“2022年白酒行业将结束高速增长期，但名酒势能会进一步走强，中低端品牌受到的压力进一步加大，行业进入品质比拼时代。”

宁德时代盘中跌逾3%

白酒消费股的“老对手”，新能源板块今日也一度回调。

宁德时代盘中一度暴跌近4%，最低报价501元/股，险些失守500元大关。尾盘时分，跌幅有所收窄，截至收盘报价507.70元/股，跌幅2.18%。

就板块整体而言，锂电池板块指数收跌2.26%，新能源车板块指数收跌2.28%。个股方面，金鹰股份跌停，英维克、江特电机、西藏珠峰等跌逾6%。经过近期调整，多只新能源股票年内跌幅已经超过了40%。

不过，多家机构及行业分析师普遍认为，目前新能源行业整体持续向好的趋势不变，属于短期板块估值回调。真锂研究首席分析师墨柯也表示，行业基本面并无变化。

中国国际金融表示，经过前期回调，当前锂电设备板块估值合理偏低，建议关注回调带来的布局机会。此外，在光伏设备方面，电池片新技术方向持续更新，硅片薄片化、IBC、HJT、激光转印、金属化电极等技术均有公司积极推进验证。

证券板块再遭重挫

A股今日大跌，一方面是白酒、新能源等权重板块的回调，另一方面，则是金融股大跌，加剧了市场恐慌情绪。

作为A股“晴雨表”的券商板块，今天也是被“重创”，证券板块指数盘中最大跌幅一度超过4%，收盘也没能收回来。截至收盘，板块指数跌幅3.21%。

个股方面全线飘绿无一幸免，中原证券跌逾5%，红塔证券、东北证券、光大证券、华鑫证券、财达证券等跌逾4%。

“晴雨表”崩盘了，市场多头也是紧急避险，再加上保险、银行等大金融板块集体下跌，加剧了市场恐慌情绪。

但综合来看，在成长板块调整的背景下，低估值的券商板块近期有望获得资金青睐。光大证券表示，在资本市场改革预期强化等因素的影响下，券商板块的估值有望得到进一步修复。建议关注券商板块中综合实力突出、“护城河”优势明显的龙头券商和在财富管理细分赛道中具有差异化竞争力的券商。

A股有望走出独立行情

其实，今天大跌的原因也很容易看出来，最重要的一点，就是外围因素影响。

西南证券表示，当前A股估值处于历史低位，指数调整幅度又充分反映了前期业绩不及预期的情况，新一年的增长正在开启，流动性又保持着宽松状况，本来处于底部夯实，逐渐上涨的格局。但当前却出现了比较大的跌幅，究其原因，主要是“俄乌战争”这一外部因素的冲击。

事实上，俄乌关系对短线的影响较大，对中长线的影响是有限的，在股市中投资一定要将时间的概念区分开，短期、中长期，不同的时间维度，一件事情的影响规模也不同。今日尾盘的拉升，也说明场内资金或许在借着市场恐慌调仓换股、低位吸筹。

中金公司统计了60天内上证综指数的走势，发现地缘政治风险对中国股市的影响与估值有关。在当前宏观环境、政策前景和估值水平下，中金公司认为中国市场走势受地缘政治风险影响相对较小，更容易走出独立行情。

单就不断发酵的俄乌局势而言，泰达宏利基金认为，地缘风险没有理由加大A股的短期波动。“往后看，临近‘两会’，国内资本市场不应被海外风险事件所左右，反而应该珍惜当下中国‘独好’的发展态势。”

泰达宏利基金称，一旦人民币资产作为避险资产被确立，A股和国债市场都有望迎来大量外资流入。

在投资层面，金鹰基金表示，待消化避险交易后，A股的春季行情仍在途中，“未来一周，在消化外围冲突带来的避险情绪后，市场或着眼3月的两会、社融、一季报等总量要素而出现提前布局。”

短期，科技板块经此轮调整后，在随后的年季报密集披露期，业绩高增、性价比合适的景气方向仍可为，当前调整或有望提供年内较佳的低吸机会。“稳增长”主线，即银行地产链、新老基建链和大众消费等，在政策未落地前，市场仍会对主线存在期待，可逢低参与。