昨日大跌今日大涨，招商银行遭28亿砸盘后，有人抄底了？

在一众股价只有个位数的银行股中，招商银行近50元/股的高价可谓是独树一帜，万亿之上的市值在A股市场也是名列前茅。12月30日，招商银行开盘后一路走高，截至午间休市，报价48.28元/股，涨幅1.39%，盘中涨幅一度超2%。

但就是这样一只称得上优质的股票，却在昨日一度被按在地板上摩擦。

大家保险或减持26亿元

12月29日，招商银行报收47.62元/股，放量大跌逾4%，让市场一头雾水。据盘后数据显示，昨日招商银行主力资金净流出额达到了24.36亿元，位居两市第一，净流出占比达到34.97%。

盘中，市场有消息传出，大家保险当日要通过大宗交易减持26亿招行。

回顾招商银行12月29日的走势可以发现，上午走势相对平稳，虽有下跌，但跌幅保持在1%上下。然而，下午开盘后，成交放量，跌幅迅速扩大。

根据盘后数据显示，12月29日，招商银行共有14笔大宗交易信息，成交总量6009.10万股，成交总额28.19亿元。且卖出营业部几乎都是机构席位。14笔大宗交易成交价相对当日收盘价，有13笔为折价交易，溢价率-1.49%。

不论是大宗交易金额还是溢价率，均与市场所传的数据非常相符。上次招商银行有大宗交易发生，还是在12月23日，成交额只在百万上下，远不如此次交易规模。数据显示，12月29日，沪深两市共有99只个股发生187笔大宗交易，共成交56.29亿元。如此计算，招商银行直接占了一半。

根据Choice数据，截至12月29日，招商银行融券余额为18.94亿元，较前一交易日增加1.5亿，一定程度上佐证了融券做空套利传闻。据浙商证券银行首席分析师梁凤洁观点，招商银行29日调整或为大宗承接方套利换仓导致。

事实上，大家保险近两年一直在减持招行股票，已累计减持2.83亿股，其中今年前三季度已累计减持6000万股；2020年则减持2.23亿股。

如果大家保险以46.906元/股的价格，完成26亿元大宗交易，需要卖出约5543万股，这也意味着今年累计减持超过1亿股。对此，有网友称是“恶意做空，监管出手，它就凉快了”。

不过，据三季报显示，截至2021年9月30日，大家保险持有招行9.76亿股，占总股本的比例为3.87%，是其第八大股东。根据29日收盘价(47.62元)计算，大家保险持有招行股票总市值约465亿元，如果真有26亿的大宗交易减持，那么减持比例约在5.5%。

北向资金净卖出8.6亿元

除了大宗交易之外，招商银行在29日也遭到了北向资金疯狂卖出。数据显示，招商银行、药明康德、东方财富、赣锋锂业、亿纬锂能遭北向资金净卖出排名居前，净卖出金额分别为8.6亿元、4.79亿元、3.14亿元、1.25亿元、0.97亿元。

不过，虽然昨日遭到了大幅卖出，但招商银行仍然是北向资金的“心头好”。数据显示，当前北向资金持股招商银行市值744.51亿元，排名第四位。近一年来，招商银行涨幅达到了14%，虽然近期有震荡下行趋势，但股价表现在银行股中还是十分难得的。

“资产荒下”，招行基本面仍稳健

事实上，进入2021年末，部分银行分支机构遭遇罕见的“资产荒”现象。部分地区中小微企业信贷需求不足，导致银行普惠贷款一度面临投放难题，国有大行部分基层网点普惠贷款投放面临不小压力。

一般而言，每年年底一般是商业银行为翌年“开门红”储备项目的时期。但如今，部分机构受“资产荒”压力将“开门红”储备项目提前投放。

在如此背景下，招商银行的基本面持续优秀，是银行股中的优质稀缺公司。

截至三季度末，招商银行不良贷款余额513.02亿元，较上年末减少23.13亿元；不良贷款率0.93%，较上年末下降0.14个百分点；拨备覆盖率443.14%，较上年末上升5.46个百分点。

截至三季度末，招商银行资产总额为89174.4亿元，较上年末增长6.65%，主要是由于贷款和垫款、金融投资等增长。其中，招商银行贷款和垫款总额为55011.77亿元，较上年末增长9.39%。

中泰证券银行首席戴志锋表示，招商银行各项指标显示其稳健优秀基本面的同时，战略执行强，零售业务在现有体系上，其护城河能持续加深，适应金融科技最新发展。招行在银行股中具有很高“稀缺性”，值得长期持有。

银行板块或成跨年主线

如今，2021年只剩下不足两个交易日。每到岁末年初，A股投资者对于“跨年行情”的讨论与期待总是日趋高涨，因为A股历史上在岁末年初阶段，市场常常会出现一波规模性的上涨行情。

今年，市场对于“跨年行情”的展开更是普遍抱持着乐观情绪，以券商和银行为代表的大金融行业成为备受看好的布局重点。

据海通证券研报显示，从2002年-2020年间，沪深300指数在跨年行情中的平均涨幅为22.5%。从空间上看，过去十年ROE中枢是下移的，2021年Q3全部A股ROE为9.8%，较低点回升1.9个百分点，回升幅度不算大。预计A股ROE高点大概率在2022年一季度，达到10.2%左右，从而A股行情将继续，跨年行情有望展开。

针对银行板块，兴业证券认为，目前银行业整体估值处于底部，充分反映了市场对于经济和银行板块的悲观预期。从历次跨年行情的复盘来看，银行板块股价上涨行情启动的核心逻辑在于市场对经济修复预期发生实质性好转，今年年底至2022年初，银行板块或有望迎来“跨年行情”。

东兴证券指出，12月以来票据利率快速下行，是实体企业有效信贷需求较弱，银行信贷投放规律共同作用的结果，存在一定短期性。稳增长政策下，明年基建地产信贷需求有望逐步恢复，带动实体有效信贷需求增长；且年初银行信贷投放意愿较强，投放力度预计将加大，票据利率有望上升至正常水平。当前银行板块机构持仓和估值均处于历史较低水平，具备修复空间。