午评：周期股大涨，白酒、食品杀跌，贵州茅台跌超5%

  A股三大指数开盘涨跌不一，后集体下跌，煤炭电力领涨，白酒、食品等消费板块大跌，茅台跌超5%。盘面上，煤炭、电力股止跌反弹，兰花科创、兆新股份涨停。食品板块回调，来伊份、良品铺子跌超6%。个股方面，宁德时代涨超4%，股价创历史新高，目前总市值超13500亿元。

截至午间收盘，沪指跌0.35%，深成指跌0.91%，创业板指跌0.79%。

10年期国债期货主力合约跌幅扩大至0.52%，创两个月来最大单日跌幅；5年期主力合约跌0.3%。中国10年期国债活跃券210009收益率现报3.02%，日内上行3个bp，创7月份来新高。

消息面上，全球持有茅台最多的基金减持超10%，全球最大中国股票基金也减仓白酒。

此外，值得注意的是，央行货币政策司司长孙国峰上周五表示，央行正抓紧推进碳减排工具的设立工作。碳减排工具将支持清洁能源、节能环保、碳减排技术三个重点领域。这一表态似乎也部分印证了上述消息。

事实上，近期风电和光伏两大领域的利好消息不断。17日，118个城市与600多家风电企业共同发起了“风电伙伴行动·零碳城市富美乡村”计划，2025年陆上风电成本最低降至0.1元/度。国家大型风电光伏基地海南、海西基地项目集中开工仪式于15日启动。10月16日，我国单体规模最大光伏治沙项目也正式开工。

对于后市，国泰君安认为，迎接风格切换，把握低估值蓝筹。

盘整之后，拾级而上。9月中旬以来，上证综指收盘价自3715点回落3.85%，全A成交额亦在近期有所缩量。震荡盘整的背后，反映出市场的担忧：

1)9月FOMC会议使得Taper倒计时进一步确认，叠加债务上限风险发酵，10年期美债利率从1.31%一度攀升至1.61%；

2)节后央行资金净回笼，尽管存在日历效应下的供给预期，但对于流动性的短期压力有一定影响；

3)风险偏好上，近期巡视组进驻金融机构，合规与监管力度强化。但回归DDM模型，在盈利端下行预期充分背景下，稳增长驱动的宽松超预期将是分母端发力核心。此外，本轮缩量调整反映出投资者从分歧走向共识，伴随交易结构优化，市场拉升可待。近一个月以来，周期与消费、高估值与低估值的表现相对收敛。

风格上，从盈利高弹性到盈利预期反转的过渡，将推动以消费、金融为代表的低估值板块迎来回暖。