增收不增利，海螺水泥却连续大涨，背后原因何在？

9月1日，海螺水泥延续昨日上涨格局，今日再度大涨，盘中一度涨幅超9%，截止发稿，海螺水泥涨8.68%，报43.43元每股。

这两天海螺水泥表现不俗，但整体来看今年股价走势却较差，据统计，自1月份高点至今，期间最大跌幅近40%，而这两天大涨后，跌幅仍超过20%。

中报出炉，上半年增收不增利

8月27日晚间，海螺水泥发布2021年度期中考试成绩单：上半年实现营收804.33亿元，同比增长8.68%；归母净利润149.51亿元，同比微降6.96%；经营性现金流净额为123亿元，略低于净利润水平，同比下滑15.55%。

针对营收增长却利润下滑的情况，海螺水泥直言，主要是因为上半年成本及费用均出现了不同程度的增长。在成本端，原煤价格大幅上涨，直接拉低毛利水平；而在费用端，公司管理、研发、财务等各项费用率全线上浮。

中报显示，海螺水泥营业收入从740亿元增长到804亿元，增加了64亿元，但营业成本从508亿元增至581亿元，增加73亿元，收入增量完全覆盖不了成本增量。

值得注意的是，在煤炭价格高企的背景下，整个水泥行业都受到了影响。数据显示，上半年水泥行业实现利润730亿元，同比下降7.2%。而已经披露中报的塔牌集团、祁连山、宁夏建材等上市公司上半年销售毛利率亦出现下滑。

接连两日大涨，背后原因何在？

消息面上，8月30日，海螺水泥在港交所公告，公司拟收购关联方海螺投资持有的海螺新能源100%股权，交易总价为4.43亿元。海螺新能源主要从事光伏发电等业务，虽然成立仅三年半，但其在去年已经实现了税后利润4152.5万元。

对于此次收购，海螺水泥表示主要原因是为公司生产水泥提供电力支持，打造新的产业增长极，促进多元化发展。同时，海螺水泥表示，通过使用清洁能源，可以有效减少水泥生产过程中的二氧化碳排放，契合当前年国家碳达峰、碳中和有关政策要求，有利于推动公司乃至水泥行业的转型升级。

布局光伏的消息无疑极大提振了市场投资者的信心。而同时，在长期的低迷下跌后，海螺水泥调整或已接近尾声，底部出现反弹并不意外。加上下半年消费旺季的到来，以及众多新能源基建项目的开展，公司业绩有望迎来转折，多因素影响下，海螺水泥大涨也就比较正常了。