中科协全国大会将召开 半导体产业受关注

第2页:菲利华(300395)：业绩符合预期 十四五加速成长

第1页:中科协第十次全国代表大会将召开 半导体产业备受关注

第2页:菲利华(300395)：业绩符合预期 十四五加速成长

第3页:天通股份(600330)：光伏制程设备与蓝宝石拐点增量明确 全年成长值得期待

菲利华(300395)：业绩符合预期 十四五加速成长

类别：创业板 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：彭磊/滕光耀/王睿 日期：2021-05-08

投资要点：

维持目标价66 .3元，维持增持评级。公司公布2021年一季报，业绩符合预期，维持2021~2023 年EPS 1.02/1.47/1.95 元预期，维持目标价66.3 元，空间59%。

需求高景气，十四五加速成长。1)公司公布2021 年一季报，实现营收2.62 亿元(+143.76%)，归母净利0.75 亿元(+365.04%，)，业绩符合预期。2)2021Q1 业绩创历史新高，相较2019Q1 增长168%，近两年Q1业绩CAGR 64%，业绩高增长。2021Q1，公司应收账款同比增长30.7%，预付款项同比增长111.8%(采购固定资产和原材料增加所致)。业绩高增长、应收账款和预付款项加速增长，验证需求高景气逻辑。3)公司为我国航天航空石英纤维、半导体石英材料龙头，受益于航天航空、半导体需求高景气，十四五菲利华有望加速成长。

坚定向下游延伸，打开成长空间。1)军品向结构件发展打开天花板，目前已有三个型号的复合材料产品研发成功，通过相关试验考核；另有多个型号高性能复合材料项目在研发中。2)上海石创石英玻璃器件通过中微认证，半导体业务向下游制品逐步拓展。3)在合肥成立子公司，拟从事光掩模基板精加工业务，为产业链国产化提供支撑。

催化剂：十四五规划落地；新产能达产。

风险提示：军费增速低于预期；军工项目进度低于预期