“类似消费品的公司需要稍微谨慎，尤其是过去几年最稳健的行业和公司都出现了渠道库存增加的情况，龙头收入增长压力在增大。”
“这个时候，继续去布局医美，潜在的收益率不一定会跟风险匹配，甚至容易亏钱。"
"互联网板块有一批公司已在历史估值偏低位置，尤其是大公司，腾讯、阿里为代表的企业，可能都处于这样一个状态。"
"有很多行业都被约束，某种程度上是需求增长比较多，但顾忌也比较多，是弱平衡的状态。所以，我觉得整个大宗商品不会有大周期。"
"如果有一些行业在未来有重大发展和变化，研究这个行业里的小公司会有更好的这些机会。"
在上周的一次交流会中，高毅资产邓晓峰聊了许多他对后市的观点。证星研究院提炼了邓晓峰的一些精彩观点及问答。
现在的市场跟以前不一样，大多数跌，反而是比较好的时机和相对容易的窗口，可以慢慢地去把标的提高到我们觉得比较合适的仓位。
看好部分上游行业公司，加大上游原材料投资比重
因为国际形势不太好，欧美一直在推动供应链重整，要把很多制造业搬出中国，在东南亚、南亚、拉美等地，制造业的重新分配会带来基础设施的投资，相关上游的需求也会增加。这也是中国在2001年之后曾经历过的阶段，从过往来看，上游行业会有比较好的机会。
具体到配比上，邓晓峰所持有的第一大行业就在上游原材料，比重约25%。第二大消费电子行业上，从今年一季度至今邓晓峰将持仓比重增长至20%，第三大行业是科学消费，比例占超15%，这个行业在20年表现非常好，电商比例很高。今年我们又重新买了科学消费，但不是互联网的电商，而是一些汽车行业的公司，邓晓峰说。第四大制造业仅占6%-7%，值得一提的是，他持有的新能源行业占比也有5%左右。
消费品公司投资需谨慎
邓晓峰认为，类似消费品的公司需要稍微谨慎，尤其是过去几年最稳健的行业和公司都出现了渠道库存增加的情况，龙头收入增长压力在增大。过去大家认为行业结构特别好的，这种行业都出现了一点压力，行业基本面不好的时候，市场容易形成强化的过程，还是需要谨慎一点。
回避光伏股，看好新能源
关于光伏行业，自2020年下半年至今，他把行业比例降到非常低。他认为，市场共识太强，公司表现太弱，多数公司都有巨额融资，都在进行比较大比例扩张。由此邓晓峰认为，在今年下半年到明年，光伏行业有可能迎来产能大规模的投放。从投资的角度需要回避。邓晓峰直言。
关于新能源车行业，邓晓峰则比较看好，其原因是整车企业目前逐步打通了产业转型路径，并且明显比跨国公司准备更充分。邓晓峰在二季度增加了行业的占比。在此前，邓晓峰也做了对冲，以预防海外公司调整带来的负面影响。
医美容易亏钱，现在不做考虑
如果这个时候，继续去布局医美，潜在的收益率不一定会跟风险匹配，甚至容易亏钱。虽然大家都看好这个行业。从机会上来看，他认为有些更大的领域在发生重大的产业转移和变迁，邓晓峰表示自己是不会在这个时间点去做这个(医美)投资。
养殖行业要客观(强调周期性)
在集中化管理方面做得比较好的公司，也有巨大的盈利压力。比如新希望是能力非常强的公司，但是他在一季度有巨大的盈利的压力。从这个角度，我们还是要更客观。
证星研究院认为关于肉企：(圣农牧原按照猪粮比、鸡料比得出行业亏损持续，然而按照引种量和猪的产能来看对于的都不是高位。这就说明一个问题：国内肉类消费内需不足，消费者消费意愿降低。因此对待肉企需谨慎)
下一个投资计划考虑重新增持港美股互联网企业
互联网板块有一批公司已在历史估值偏低位置，尤其是大公司，腾讯、阿里为代表的企业，可能都处于这样一个状态。从某种维度上来说，已经可以去做一些早期的储备。如果后面还有进一步的外部冲击的调整，我们可能会逐渐再增加在互联网领域的投资。
关于周期
所谓的周期都要跟供应和需求结合一起看。供不应求，上行周期很强。供过于求，就是下行周期。商品或者服务是同质化更强，还是个性化很强？如果同质更强，大多数工业品周期属性会强。消费品的品牌溢价程度更大，周期性会偏弱。
这次跟以前商品行业周期有点不一样，不完全由需求所驱动。我觉得这一次有些品种可能涨过了就涨过了，不一定会出现大家所期望的超级涨幅。我对这一块保持谨慎。中国说搞碳减排、碳中合，有很多行业都被约束，某种程度上是需求增长比较多，但顾忌也比较多，是弱平衡的状态。所以，我觉得整个大宗商品不会有大周期。
小市值公司的投资机会
邓晓峰坦言，我们的同行和竞争对手都放弃了对这类公司的关注。本质上，少数头部公司永远会是赢家，但是小公司的增长更好，要在客观的维度去评价这样的事情。
从行业维度，如果有一些行业在未来有重大发展和变化，研究这个行业里的小公司会有更好的这些机会。因为这是行业性机会，小公司有优势，未来增长空间很大，更容易做出判断和决定。这时，我们可以通过行业来去筛选一些相关领域的小公司。同时，我们也在做新股定期的扫描，通过这个办法来去把一些质地好的公司给筛出来，然后继续观察。
现在，头部公司以外的公司里面也有非常
名单仅作学习参考，不做投资建议
首页
微信公众号
证券之星APP
