业绩“过山车”、痛失大客户 安路科技科创板IPO胜算几何？

5月20日，资本邦了解到，上海安路信息科技股份有限公司(下称“安路科技”)科创板IPO进入“已问询”状态。

图片来源：上交所官网

公司的主营业务为FPGA芯片和专用EDA软件的研发、设计和销售。自成立以来，公司密切跟踪行业发展趋势及下游需求变化，建立了完善的产品体系。

根据产品的性能特点与目标市场的应用需求，公司的FPGA芯片产品目前形成了以SALPHOENIX高性能产品系列、SALEAGLE高性价比产品系列和SALELF低功耗产品系列组成的产品矩阵(以下简称PHOENIX、EAGLE、ELF)。公司产品广泛应用于工业控制、网络通信、消费电子、数据中心等领域。此外，公司也与中芯国际、台积电、华天科技等供应商建立了稳定的合作关系。

财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年营收分别为2,852.03万元、1.22亿元、2.81亿元;同期对应的净利润分别为-889.96万元、3,589.46万元、-618.71万元。扣除非经常性损益后属于母公司所有者的净利润分别为-4,799.15万元、-6,554.59万元和-7,811.67万元。

本次拟募资10亿元用于新一代现场可编程阵列芯片研发及产业化项目、现场可编程系统级芯片研发项目、发展与科技储备资金。

安路科技坦称存无实控人、收入下大幅下滑、先进制程产品布局不足等风险。此外，报告期内，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润持续为负且存在累计未弥补亏损。

资本邦注意到，安路科技在招股书中坦言，其将失去贡献公司营收超五成的第一大客户。

其表示，2018 年度至 2020 年度，发行人营业收入的年均复合增长率为 213.91%。公司经过多年技术积累，不断进行产品迭代，丰富产品种类，推出符合客户需求的新一代 FPGA 芯片。同时在国际政治、经济等外部环境不稳定的情况下，国内工业控制、网络通信、数据中心甚至消费电子等领域的客户为保证供应链安全逐步加大对国内供应商的采购额。受益于产品创新和下游需求增长，发行人报告期内的收入得到大幅提升。

但公司2020年度第一大客户由于经营环境发生变化，已暂停向公司下达新订单。未来，若该客户的订单缺口不能被其他订单填补，公司可能面临收入大幅下降的风险。

业绩扣非后亏损，面临失去第一大客户的风险，安路科技科创板IPO胜算几何?