天龙集团(300063)2020年年报点评：业绩略超预期 再融资加码营销产业链布局
类别：创业板 机构：国信证券股份有限公司 研究员：张衡/高博文/夏妍 日期：2021-04-16
2020 年业绩增速超过预告上限，互联网营销贡献主要增量2020 年公司实现营收106.7 亿元、归母净利润1.23 亿元(对应全面摊薄EPS 为0.17 元)，同比分别增长23%、61%，高于业绩预告上限(公司业绩预告同比增长31%-58%)。营收和利润高速增长主要受益于互联网营销收入的增长贡献(2020 年实现营收97.7 亿元，收入占比91.5%，同比增长26.6%)。其中Q4 单季度实现营收29.8 亿元、归母净利润0.22 亿元，同比分别增长10.1%、387.1%。
募集资金加码营销产业链布局
公司公告计划向不超过35 名的特定投资者发行股票融资，规模不超过10 亿元，投向全链路智能化广告内容生产平台(5 亿元)、广告生产制作要素收集与交易系统(2 亿元)及补充流动资金(3 亿元)；我们认为，以短视频为代表的信息流媒体正逐步成为数字营销的新增长点，自2019 年公司已重点着力布局短视频业务并与抖音、快手等平台开展深度业务合作，本次定增若能顺利落地有助于进一步提升公司在短视频内容制作、营销服务等领域的业务实力。
风险提示：宏观经济波动风险、业绩不达预期等风险。
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