002371北方华创：持续加仓机械设备 重视制造业崛起
20Q4 电子配置比例回落，配置及超配比稳居前三。统计公募基金20Q4 电子行业配置比例达11.82%，环比下降1.28PCT；超配比例为3.34%，环比下降1.16PCT。行业比较来看，20Q4 电子行业配置比例和超配比例均位居所有行业第三，仅次于医药生物和食品饮料行业，环比加仓比例-1.29%，为所有行业降幅第二。
子板块情况：20Q4 电子制造减仓明显。按照申万行业分类，20Q4 五个电子二级子板块电子制造、半导体、光学光电子、元件II、其他电子II 的配置比例分别为4.69%、3.62%、1.74%、1.38%、0.39%。其中，电子制造板块占全行业配置额的39.71%，显著领先于其他四个二级行业。环比加/减仓情况来看，20Q4 电子制造、光学光电子板块是五个细分板块中的两个减仓板块，为-1.75%和-0.17%，元件Ⅱ、其他电子Ⅱ和半导体加仓比例分别为0.25%、0.11%、0.22%、0.30%。2020Q4，11 个电子三级子行业(申万行业分类)中有6 个板块处于超配状态，其中超配比例最高的3 个板块为集成电路、电子零部件制造、电子系统组装行业，超配比例分别为1.34%、1.00%和0.88%。5 个低配板块分别为LED、光学元件、分立器件、印制电路板、其他电子III，其中印制电路板板块低配最为严重，低配比例为0.30%。从环比加/减仓情况看，20Q4 电子三级子行业中7 个子行业加仓，4 个子行业减仓。加仓幅度最大的3 个板块为被动元件、集成电路和电子系统组装，分别为0.42%、0.27%和0.26%。
个股分析：公募基金重仓立讯精密，加仓海康威视、韦尔股份等。从2020Q4 截面情况来看，无论是重仓基金数量，还是配置比例，立讯精密均大幅领先。另外海康威视、韦尔股份也排名靠前。从环比增减仓情况来看，加仓方面，海康威视、韦尔股份、卓胜微、法拉电子和火炬电子在基金重仓数量和配置比例两个维度上的加仓情况均居于行业前十名。减仓方面，立讯精密、歌尔股份、信维通信、鹏鼎控股、蓝思科技、闻泰科技和TCL 科技在基金重仓数量和配置比例两个维度上的减仓情况均居于行业前十名。
建议关注：消费电子：立讯精密、歌尔股份、东山精密、领益智造、鹏鼎控股，长盈精密、大族激光、欣旺达、传音控股、蓝思科技、信维通信等。半导体：卓胜微、韦尔股份、澜起科技、思瑞浦、恒玄科技、华润微、新洁能、兆易创新、斯达半导、北方华创、中微公司、闻泰科技、长电科技、华天科技、晶方科技。周期品：TCL 科技、风华高科、三环集团、三安光电、华灿光电。
风险提示：电子行业景气度低于预期；仅考虑前十大重仓股导致测算结果与实际情况可能存在一定偏差等。
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