进化论2021展望：在核心资产高估值的当下拥抱确定性

精彩观点：

2021年，对于核心资产估值居高不下，解决方法是加强对成长的确定性研究。

对于天量流动性释放，解决方法是密切关注海外以及国内流动性边际变化。

进化论2021将重点关注互联网新经济、军工、新兴制造、消费、资源、新一代信息通信技术等行业。

以上是进化论资产2021投资展望的精彩观点。

顶投致力于挖掘长期业绩稳定，能给投资人带来丰厚回报的优秀基金，而进化论资产正是我们顶投私募证券TOP50名单上的优秀私募基金。

创始人王一平，毕业于江西财经大学，后创办进化论资产管理有限公司，公司管理规模已逾100亿。进化论资产凭借长期稳定的业绩，受到投资人与合作方的认可，连续三年荣获私募金牛奖。

与海外完全交由计算机处理，完全抛弃主观判断的量化策略不同，王一平会将自己主动投资策略变成量化的因子，并跟随着市场调整主动策略。

可以看出进化论是一家主动和量化双引擎驱动的私募，就像是DNA的双螺旋链一样，他们互相激发，彼此受益，长期持续进化。

以下是进化论2021的投资展望正文整理：

2021年，进化论认为“核心资产估值居高不下”和“天量流动性的释放”是需要解决的问题。

核心资产估值居高不下的解决方法是加强对成长的确定性研究。分辨公司是短中期的确定性还是长周期的确定性。(解决阿尔法问题)

对于天量流动性释放，解决方法是密切关注海外以及国内流动性边际变化。(解决市场的贝塔问题)

进化论2021将重点关注互联网新经济、军工、新兴制造、消费、资源、新一代信息通信技术等行业。

互联网新经济关注企业的确定性。互联网的竞争格局也不是一成不变的，阿里的基本盘就遭遇了拼多多、美团、京东的严重挑战。对于互联网巨头，稳固的基本盘才能保持确定性。而能否内生性生产流量并利用流量反哺其生态是平台护城河的具现。腾讯未来可以利用这一点来哺育它的产品，使其具备成为“产业连接器”的可能性。

军工：军队装备的升级，既符合中国的经济实力，也是为世界潜在摩擦风险的必要性做准备。

新兴制造：光伏、电动车将是全球拉动经济快速复苏的共识。

消费：消费方面，进化论将更加注重新兴消费。即如电子烟、医美、潮玩、茶饮等渗透率提升依旧有广阔空间的新兴消费。

新一代通信技术：5G现象级应用、云计算、AR/VR等。这些行业都有潜在爆发的可能，关注细分赛道里具体的商业运用场景，以及他们可能创造的更多外部性需求。