千亿白马股分众传媒离奇闪崩 多只明星基金踩雷？

12月11日，电梯广告大王分众传媒闪崩跌停，截至收盘，其市值蒸发154亿元。与此同时，分众所在的传媒板块领跌A股，奥飞娱乐等盲盒概念股纷纷跳水。

盘后数据显示，机构资金呈现分歧，深股通卖出4.45亿元并买入4.48亿元，三机构席位合计买入3亿元，三机构席位合计卖出1.75亿元。

值得注意的是，一笔资金似乎嗅到风声“提前出逃”。数据显示，12月7日(本周一)，分众传媒曾出现一笔折价超9%的大宗交易，成交价9.3元，成交金额近7591万元。买方为中信建投合肥长江西路营业部，卖方为广发证券广州天河路营业部。

此前被多家机构看好

从基本面看，公司并非发生显著改变，近期也未出现明显利空消息，并且此前有多家机构研报看好。

公开资料显示，分众传媒主要从事生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体包含电梯电视媒体和电梯海报媒体、影院银幕广告媒体和终端卖场媒体等。

三季报显示，公司2020年前三季度实现营业收入78.75亿元，同比减少11.57%，实现归母净利润22.02亿元，同比增长61.9%。第三季度实现营业收入32.65亿元，同比增长2.37%，实现归母净利润13.79亿元，同比增长136.77%。

对此，多家机构发布研报，表示看多分众传媒。

其中，中信证券认为，分众传媒流量价格提升，公司业绩有望超预期。

新时代证券表示，伴随中国优秀企业不断成长，看好公司梯媒优质赛道与长期的品牌服务能力，看好公司新周期的投资机会，维持公司“强烈推荐”评级。预计公司2020/2021/2022年归母净利润分别为37.76亿、46.1亿和56.25亿；当前股价对应PE分别为36.3、29.7、24.4倍。

闪崩原因众说纷坛

对于分众传媒股价闪崩，分众高管表示“莫名其妙”，市场则是众说纷坛。

一方观点认为，可能与近日广告费可以计入税前扣除的政策有关。12月9日，财政部、国家税务总局发布《关于广告费和业务宣传费支出税前扣除有关事项的公告》，规定自2021年1月1日起，化妆品、药品、饮料三个行业的广告费和业务宣传费的支出，税前抵扣比例提高到30%。

也有猜测认为，或与近日好耶集团停工和苏宁股权质押事件有关。

据悉，好耶是一家老牌网络广告公司，成立于1998年，被称为是广告界的“黄埔军校”。分众传媒曾在2007年获得其控股权，随后于2010年出售。

2020年12月10日，好耶集团人力资源部发布“停工停产”内部邮件，被市场认为是互联网广告的没落。

另外，分众传媒为苏宁在11月30日刚刚为子公司“云网万店”新引入的战略投资者，苏宁也是分众的大客户之一，近期苏宁股权质押事件或对分众有不利影响。

不过中信证券传媒分析师王冠然认为，上述事件对分众影响不大，短期看，年底或有部分机构调仓与锁定收益需求造成一定的波动。

众多明星基金踩雷

从今年4月13日的盘中低点3.85元算起，截止12月10日收盘的10.48元，分众传媒已经累计上涨170%。由于在二级市场上表现强劲，分众受到基金等机构投资者的青睐。

数据显示，到三季度末199只基金重仓持股分众传媒，持股数达到20亿股，持仓市值达到161.47亿元，公募基金三季度再度大举加仓6.69亿股。另外还有北上资金在三季度加仓分众，险资、社保组合也在三季度新进前十大流通股东。

其中梁浩管理的鹏华新兴产业，和李元博管理的富国创新科技位列分众前十大流通股东名单。

两只基金均在三季度对分众传媒进行了大幅加仓，使其新进前十大重仓股名单。其中鹏华新兴产业持有1.3亿股，位居第一大重仓股，占基金净值6.86%；富国创新科技持有1.2亿股，位居第二大重仓股，占基金净值9.07%。

此外，李元博的富国创新趋势股票、梁浩的鹏华新兴成长、胡宜斌的华安媒体互联网和华安智能生活、袁芳的工银文体产业股票、陈宇的兴全精选等众多明星基金均重仓持有分众传媒。

三季度加仓不久，就遭遇分众跌停“戏码”，这些明星基金可谓是“精准踩雷”。分析人士指出，上述基金业绩或受分众股价暴跌冲击，短期内有所波动。

事实上，分众股价的大起大落并非首次。从2015年借壳七喜回归A股之后，分众股价就如过山车一样起起落落。行业人士指出，虽然分众目前仍是行业老大，但来自竞争对手的压力、行业监管导致其扩张异常艰难。

另外，相较于行业内其他公司，分众的成长性并不突出。2016-2018年，公司营收增速平均为19.04%，营收增长较为稳健；而2019年却让人大跌眼镜，分众传媒业绩惨遭“滑铁卢”，营收同比下降16.60%，而业绩表现一般的华媒控股营收增速却转负为正。

分众的股价想要站稳，还得让自己更出众才行。