天原集团正极材料销量逐步释放 新材料有望迎较大增量空间

在特斯拉供应链持续火热背景下，财联社记者走进天原集团(002386.SZ)展开调研。天原集团作为宁德时代(300750.SZ)在电池正极材料领域合作伙伴，财联社从一线了解到目前公司旗下正极材料等已投产，销量正逐步释放。

财联社记者从公司获悉，新材料方面，公司氯化法钛白粉目前计划产能5万吨/年，10月份产量已超3000吨；此外，公司旗下PVC-O管道因其抗压性、良好的韧性等目前销售正在起量，LVT地板正在加大国内销售力度。

三元正极材料销量逐步释放

据介绍，天原集团近年来持续围绕“一体两翼”的战略发展，其中“一体”是氯碱化工板块，“两翼”则分别系新能源、新材料。而新能源板块因与宁德时代合作备受市场关注，其中锂电合作项目进展如何？目前产能销量状况如何？是市场关注的热点。

对于宜宾锂宝目前投产产能及销量等问题，公司相关负责人向财联社记者回应道：“目前已具备2万吨的产能，但因疫情以及正极材料生产测试周期较长等影响，月份的销量有所波动，最近10月份销量约1000吨，单晶目前价格在12万元/吨多，在生产装置已建好、与宁德时代合作等背景下，明年持续看好相关销量。”

据悉，天原集团新能源板块包括广州锂宝、天宜锂业两家子公司，前者持股49%，后者持股10%；而广州锂宝旗下有宜宾锂宝、宜宾光原，分别从事三元正极材料及其前端前驱体，首期规划产能各2万吨；天宜锂业则系天原与天华超净、宁德时代等合资成立，涉及年产4万吨锂电材料，包括氢氧化锂、碳酸锂等，目前正处于试生产阶段。

据公司相关负责人介绍 ，锂电方面天原联合国光电器、江苏国泰共同利用广州锂宝平台，通过天原集团的产业配套优势和宜宾电价优势、政策支持环境等，在宜宾投资设立了宜宾锂宝、宜宾光原，两家公司首期投资建设年产2万吨三元正极材料及前驱体项目。据了解，生产一吨正极材料需耗约10000度电量，宜宾较低的水电价拥有成本优势。

电价优势之外，宜宾当地相对低价的航运以及天原自身生产烧碱的产业配套优势也是宁德时代与之合作的原因之一。据天原集团公司人士介绍，做前驱体化学合成中需要大量烧碱，而天原旗下烧碱年产能高达48万吨，能优先保证对宜宾光原和天宜锂业等供货。

放眼至整个宜宾市乃至四川省来看，天原集团与宁德合作打造锂电产品，与市政府、省政府布局息息相关。据悉，在今年9月份，宁德时代与四川省政府签署战略合作协议，合作将加强双方在锂电全产业链布局，打造锂电产业集群，宁德与四川省规划150Gwh项目，在宜宾首期投资30Gwh项目，与吉利合作投资建设12Gwh的电池项目，并正在加大在宜宾的投入，打造电池生产基地。

不仅在电池领域布局，宜宾市在下游整车厂方面也有动作，相继引进了凯翼、奇瑞两个新能源汽车整车厂商，其中奇瑞在2017年便斥巨资拟打造30万辆新能源汽车项目。天原集团相关负责人表示，随着奇瑞等新能源汽车项目投产，其对正极材料等锂电产品的需求也会上升，天原相应产品也会随之释放,市场空间较大。

据财联社了解，目前常见的正极材料主要有钴酸锂(LCO)、磷酸铁锂(LFP)和三元(NCM)，华安证券新能源汽车行业分析师陈晓在研究报告中分析道：“三元在高能量密度方面占优，磷酸铁锂在性价比和安全方面具备优势。从生产技术进步的发展趋势和行业竞争格局的角度，三元电池依旧是未来动力电池的主流技术路线。”对于当前正极材料未来发展空间，一位行业分析师告诉财联社记者：“正极成本在电池中占比高，空间最大，格局较分散。”

新材料板块有望迎较大增量空间

新材料板块子公司为天亿新材，公司负责人向记者介绍道：“公司新材料主要分为高功能材料和高分子材料，前者为氯化法钛白粉，后者为PVC-O管以及LVT地板。预计新材料板块今年全年同比增幅较大，成为公司业绩又一重要支撑。”

资料显示，天亿新材当前园区已成功建成年产8万吨/年塑胶管道系统，公司“十四五期间”将形成年产20万吨智慧和塑胶管道系统(重点包括8万吨/年PVC-O管道项目)。

公司负责人向财联社记者说道：“PVC-O的市场前景非常广阔，天亿新材料拥有全国最大PVC-O产能，是我们未来实现资产证券化的重点目标企业。”据悉，PVC-O改变了原本PVC材料的性能，改性以后耐腐蚀性、耐冲击性、抗压强度等更强，成本较低。

据统计，我国供水管道行业2019年使用量约4499万吨，其中塑料供水管道市场1406万吨，预计在2024年国内供水管道市场将达到1537万吨。国内PVC-O管道于2019年已经形成7万吨产能，按照市场接受程度和参照国际市场推广情况，预计到2024年产能将到达22万吨，全国各区域潜力市场容量为774.5万吨，预计销售额为1020.5亿元。

而新材料另一板块氯化法钛白粉迭代空间较广。公司相关人士告诉财联社记者：“国内80%-90%都是使用硫酸法，而国外80%-90%都是氯化法，氯化法具有品质更好、更环保等优点，能够满足下游高端产品需求，是未来产业发展的方向。”公司相关人员告诉记者：“公司10月份氯化法钛白粉产量超过3000吨左右，产能利用率在不断提高。”

拓展至行业来看，目前天原集团拥有5万吨氯化法钛白粉产能，由公司全资子公司海丰和泰生产；行业龙头龙蟒佰利在河南焦作、云南楚雄的生产基地，共拥有氯化法钛白粉产能52万吨；攀钢钒钛6万吨、中信钛业12万吨、淮安飞洋10万吨、兴茂钛业6万吨。

资料显示，2019年国内新增产能主要为龙蟒钛白的20万吨氯化法和宜宾天原的5万吨产能等，硫酸法基本无增加，氯化法占比由2018年的10.6%增长至2019年的16.3%；行业人士预测，未来随着环保政策的持续引导，低能耗更环保的氯化法占比将继续提升。