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券商股发力拉升,市场扩容预期加强,投行业务望迎发展良机

来源:证券时报网 2020-05-09 08:38:18
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券商板块8日盘中发力走强,截至发稿,天风证券涨停,中银证券涨近7%,华鑫股份、国金证券等均走高。华泰证券认为认为,创业板注册制改革推动下,项目储备丰富的券商有望直接受益,中长期来看改革将加速投行模式高阶升级。

(原标题:券商股发力拉升,市场扩容预期加强,投行业务望迎发展良机)

券商板块8日盘中发力走强,截至发稿,天风证券涨停,中银证券涨近7%,华鑫股份、国金证券等均走高。

Wind数据显示,今年前4个月共有33家券商获得IPO承销保荐收入(含科创板)合计40.26亿元,同比大幅增长84.74%。从月度情况看,刚刚过去的4月份券商累计斩获11.94亿元收入。

东兴证券指出,上市券商一季报业绩分化较为严重,主要区分点在于自营业务,权益类投资称为利润“胜负手”。但投资者情绪改善,市场参与度提升带动成交量、融资融券和股票质押余额上升,为券商带来稳定的收入贡献。此外,受益于科创板业务增量,上市券商一季度投行业务收入大多同比增长,有效对冲疫情对资本市场带来的冲击。从中长期趋势来看,和经纪业务、信用业务和自营业务不同,券商投行业务将迎来确定性的增量。无论是前期科创板的创设,还是未来6-12个月创业板注册制改革的落地,债券发行注册制的推进,乃至新三板改革精选层落地转板常态化,红筹企业境内上市的逐步顺畅,都为券商投行业务提供发展良机,其有望成为行业的阿尔法。如资本市场持续平稳运行,预计全年证券行业投行业务收入将实现30%-40%的增长。

华泰证券认为认为,创业板注册制改革推动下,项目储备丰富的券商有望直接受益,中长期来看改革将加速投行模式高阶升级。行业加速分化,行业马太效应或将加剧。具体而言,资本市场新制度将倒逼投行转型,优质投行将率先构筑资源整合力,加速打造全产业链、全生命周期“大投行生态圈”。未来投行有望成为券商转型升级的突破口和发力点,通过串联券商轻重资产业务,发挥驱动各业务转型升级的引擎作用,带动券商开启全面高阶升级。

中信建投证券表示,流动性宽裕+资本市场改革加速推进,券商板块将持续受益。目前行业平均估值1.66xPB,低于2X-2.5XPB的估值中枢,攻守兼备。关注龙头券商:中金公司、中信证券、华泰证券、国泰君安及互联网券商东方财富。

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