汽车行业周报：车企综合复工率达84.1%、湖南支持首辆新能源车购买
类别：行业 机构：山西证券股份有限公司 研究员：张湃/李召麒 日期：2020-03-09
投资要点
整体：上周(20200302-20200308)，沪深300 涨跌幅为5.04%，创业板涨跌幅为5.81%，汽车行业涨跌幅为4.44%，在中信一级29 个行业排名第25 位。
细分行业： 专用汽车以11.37 %的周涨跌幅排行最前，客车行业以1.70 %的周涨跌幅排行最后。
概念板块： 充电桩、吉利概念分别以12.76 %、12.75 %的周涨跌幅排行最前，智能汽车、宁德时代产业链指数行业分别以4.48 %、4.95 %的周涨跌幅排行最后。
个股：汽车行业(中信)上周(20200302-20200308)152 只个股整体实现正收益。其中，华懋科技以26.99 %的涨跌幅排行首位，京威股份以-11.29 %的涨跌幅排行最后。
估值：截至2020 年3 月2 日，汽车行业(中信一级)的PE(TTM)为28.09，新能源汽车的PE(TTM)为29.02。
1)广州重启新能源汽车地方补贴刺激汽车消费信号释放；
2)上汽大通与南京江宁高新区共建新一代智能网联汽车产业生态；
3)工信部：汽车企业综合复工率达84.1%；
4)湖南对购置首辆新能源汽车给予支持；
5)开发智能汽车平台，广汽建软件技术中心；6)疫情预计影响产值300 亿元，广州将再出促进汽车消费政策。
投资建议
长期来看：
建议关注以下领域：
1、整车龙头：
①国内汽车行业已经趋于成熟化，行业需求空间有限，优质资产有望借力做大；②技术积累雄厚，车型布局较广，产业链更为布局完善，业绩弹性强，竞争优势。
2、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商：
①技术优势领先，议价能力较强，有望实现海外替代；②行业升级空间较大，单车价值量有进一步拉升的空间，为零部件龙头供应商提供了更大的发展空间。
3、聚焦新兴产业，如车联网、新能源汽车、汽车轻量化：
①利好政策多；②产业潜在需求大、业绩爆发力强；③产业链部分关键节点技术壁垒高、突破难度大，技术领先的供应商有望依托产业快速发展扩大规模。
短期来看：
行业： 2020 年2 月，全国乘用车零售销量较低，叠加疫情影响，预计2月汽车销量将较大幅度低于去年同期。但随着全国除湖北地区外疫情逐渐好转，汽车销售也将逐渐回暖，预计将于4 月至5 月达到接近同期水平。
行业供应链方面，当前汽车企业综合复工率达84.1%，影响较少。
市场：未来，受到近期外部环境影响，预计仍将维持震荡趋势，同时，地方政府或将以补助支持购买新能源汽车为契机带动汽车消费，建议关注新能源、汽车零部件、乘用车等板块业绩较为稳定的龙头公司，如：上汽集团、宁德时代、三花智控、潍柴动力、星宇股份、宏发股份、均胜电子。
风险提示
汽车行业政策大幅调整；汽车销量不及预期；市场风险。
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