机械行业研究：特斯拉持续大涨 看好锂电设备需求超预期
类别：行业机构：太平洋证券股份有限公司研究员：刘国清/曾博文日期：2020-02-05
事件
特斯拉股价周一大涨20%，创下2013 年以来最大单日涨幅，受松下电池业务季度利润的推动，同时，美国汽车制造商和一份投资者报告预计，到2024 年，特斯拉股价将上涨逾10 倍。
点评
特斯拉经营情况良好，带动整体电动车行业发展。
特斯拉作为全球行业龙头企业，2019 年四季度产量销量均超出预期，19 全年销量达到36.7 万辆，同比增长51%，且单季度盈利达到1.05 亿美元，公司近四年来，仅有5 个季度实现正利润，现金流、盈利情况改善有利于公司可持续的发展，我们认为特斯拉将促进人们对于电动车的接受程度，带动电动车时代的到来，伴随着特斯拉再中国、欧洲的工厂投产，电动车在全球的渗透率都将会加速。
锂电设备行业值得重点关注。
1、国内外需求有望共振。2020 年情况来看，国内新能源汽车(国内model 3 带动叠加政策鼓励)、海外新能源汽车(特斯拉持续发力，欧洲环保要求提高)销量将保持较好的增长，在销量拉动下，国内外主要电池企业LG、CATL、比亚迪、中航锂电、国轩、亿纬锂能等均有扩产规划，我们看好20 年及未来2 年均为设备订单大年。2、锂电设备龙头企业具备全球竞争力。在设备竞争格局上，日韩企业市场份额逐渐减少，以LG 为代表，国内龙头设备企业先导智能、赢合科技、杭可科技均已经切入，中段、后段不断替代国外企业，同时，在国内，龙头企业具备资本、技术实力，市场占有率不断提升。
投资建议：总体而言，我们认为锂电设备同时受益于海外、国内市场超预期，我们看好跟随国内、海外优质客户的设备企业，建议关注先导智能、赢合科技、杭可科技、科恒股份、诺力股份(无锡中鼎)、科瑞技术等。
风险提示：行业销量产量低于预期；国内行业分化加剧，账款风险；海外电动化进展不及预期。
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