券商IPO在提速！中银国际、中泰成功过会 财达、渤海也有新动态

（原标题：券商IPO在提速！中银国际、中泰成功过会 财达、渤海也有新动态）

临近年终，券商IPO的动向却开始热闹了起来。

11月28日成功过会后，中银国际证券目前正在等待批文落地。而在被短暂取消审核后，中泰证券也于上周四闯关成功，多年IPO的愿望终于圆梦。

此外，在年底之际，此前处于辅导期的部分券商也喜讯频出。财达证券IPO材料在12月11日获得接收，并在20日公布招股说明书申报稿。而在近日，同样辅导许久的渤海证券也传出IPO提速消息。

整体来看，2017年以来，共有11家券商轮番登陆A股市场。不过，相比2017年4家IPO、2018年5家的数量而言，2019年至今，仅有红塔证券和华林证券两家完成发行，且首发募集资金与此前动辄数十亿入账相比有所逊色。相比之下，作为市场A股“风向标”的券商股，将在2020年迎来更多扩容机会。

券商IPO申请提速中

时至年底，在2019年的“好收成”已基本可以预测之时，IPO也再次成为券商圈中的热门话题。

在券业前一波IPO浪潮中，北方多家券商虽多有IPO计划，但申请速度却相对落后。不过，在京津冀一体化的趋势下，天津和河北券商近期的IPO进程明显有所提速。

在历经三年的等待之下，12月20日，证监会官网披露财达证券首发上市招股说明书。财达证券计划在上交所上市，发行不超过5亿股股票，发行后总股本不超过32.45亿股，保荐机构为中信建投。作为河北省国资控股的金融机构，财达证券下辖财达期货、财达资管等子公司，此次IPO如能顺利成行，预计对后期业务开展助力良多。

而同样作为省属国资券商，近期渤海证券的IPO进展同样受到市场关注。日前，有接近渤海证券人士向券商中国记者介绍，由于年内业绩的增厚，渤海证券的IPO辅导进程有所提速，乐观的话，可在年后提交申报材料。

对此，记者向渤海证券方面求证，渤海证券相关负责人表示目前上市时间表尚不清楚，但的确今年“业绩还可以”。

早在2016年6月，渤海证券在天津产权交易中心以挂牌竞价方式进行定向增资15.67亿股，最终增资额达到51.71亿元。随后，2016年9月，泰达股份公告透露渤海证券拟启动IPO的消息。

不过，由于2017年资本市场低迷，叠加2017年业绩水平下滑，渤海证券IPO进程推进缓慢。据渤海证券内部人士透露，目前公司对于IPO工作正在全力推进。期间，渤海证券进行了辅导券商的重新招标，不过最终仍确定光大证券为保荐机构。就天津证监局最近一期辅导情况更新，渤海证券与天津银行在辅导情况表中位置名列前茅。

就业绩情况来看，渤海证券2018年年报显示，其在当年实现营业收入15.97亿元，同比增长34.49%；实现净利润5.74亿元，同比翻番。在去年的惨淡行情下，渤海证券业绩表现良好。而在2019年上半年业绩排名中，渤海证券实现营业收入14.31亿元，排在第32位；实现净利润6.28亿元，排在第28位。在最新券商分类监管年度评级中，渤海证券重回A类券商，较去年的BBB级上升一级。

2020年券商股扩容可期

目前来看，除排队IPO的规模有所扩容之外，成功“上岸”的券商也在年底集中成行。

11月28日，中银国际证券的首发过会，令市场眼前一亮。毕竟在年中红塔证券成功上市之后，已许久未有券商股的“新面孔”。根据中银国际证券的申请历程来看，其在2018年12月首次预披露之后，不到一年即成功过会，申请速度在排队IPO的各家券商中领跑明显。

12月19日，此前“临门一脚”时却被取消审核的中泰证券也“三度”闯关成功，迈进A股IPO的关键进程。相比之下，早在2016年3月即提交招股书的中泰证券上市进度可谓坎坷，监管处罚、投诉举报等事件对这家山东省属券商的上市进程有所拖累。不过，在此次过会成功之后，中泰证券即将与中银国际证券一同面对下一步的上市事宜。

如进展顺利，中银国际证券和中泰证券将分别称为业内第37家、38家A股上市券商。至此，A股上市券商在全行业131家券商中占比将达到三成。不过，鉴于距离2019年结束仅有一周时间，两家券商的正式上市或许将在2020年才能正式成行。在排队IPO的券商同样增加的情况下，2020年新增券商股数量可期。相比2019年仅有2家上市的情况而言，2020年券商上市或将迎来“大年”。

整体来看，最近三年来(2017-2019)共有11家券商轮番登陆A股市场。不过，相比2017年4家IPO、2018年5家的数量而言，2019年至今，仅有红塔证券和华林证券两家完成发行，且首发募集资金与此前动辄数十亿入账相比有所逊色。

对于“看天吃饭”的证券公司而言，业绩表现在IPO中自然是绕不过去的话题。在2017-2018年市场低迷、券商业绩下滑的行业趋势下，部分券商因业绩出现亏损或下降幅度明显，不得不搁置上市计划，2019年新增券商股数量寥寥的情况也在意料当中。

不过，在2019年下半年以来，证券行业频遭利好，这也是业内对2020年券商IPO乃至行业整体较为看好的原因所在。从深改12条落地，到打造航母级券商；从股票期权规则超预期发布，到深化新三板改革。

通过资本市场首发获得融资，早非头部券商的专利。在券业竞争进入白热化阶段之时，一众中型证券公司也在尽力拓展融资渠道。从近年来上市趋势也可以看出，在龙头券商早已通过上市获取先发优势之后，陆续仍有排队诉求大多为地方省属的“头牌”券商，除积极发展业务、谋求资本补充之外，地方政府的支持不乏为地方券商IPO的动力源泉之一。

即便如此，通过首发上市弥补资金缺口，仍是业内各家券商的憧憬之一。透视招股书内容来看，“补充资本金，增加营运资金，扩大业务规模，优化业务结构，提高公司的市场竞争力和抗风险能力”，成为券商上市的“标配”。在具体方向上，加大资本中介和资本业务投入、促进业务转型升级、支持子公司业务发展、加强信息技术系统建设、发展海外业务等资金投向较为常见。

东北证券研究总监付立春向券商中国记者介绍，今年以来特别是下半年以来，A股市场IPO呈现常态化趋势，券商是一个高弹性的行业，在市场和政策的积极向好之下，更多券商希望通过IPO及资本市场改革中分享红利，成为资本市场双重的参与者。此外，无论是金融供给侧改革还是资本市场深化对外开放，都给券商提供了更多的契机和挑战。更多地利用资本杠杆壮大自己，做出特色和优势，才能令自己立于不败之地，这也是各家券商谋求上市的重要原因之一。

中金公司则发布研报称，展望2020年证券行业来看，看好证券板块在市场风险偏好提升下的短期估值修复行情。在此轮资本市场改革的浪潮中，证券公司作为资本市场重要的中介服务机构，将迎来市场广度及深度提升下的全面发展机遇。

风险事件耽搁IPO进程

在整个市场行情好转之下，券商A股排队IPO的“增量”可期。而就存量来看，部分辅导中券商在2019年的发展中遭遇一定坎坷。

除新近加入的财达证券外，目前还有东莞证券、万联证券、国联证券3家处于IPO候场中。其中，国联证券的状态为“已预披露更新”，万联证券为“已反馈”，东莞证券则处于“中止审查”的状态。

以东莞证券为例，其在2008年即透露上市进程，并在2015年6月提交IPO申请。2017年5月，锦龙股份公告称原董事长涉嫌单位行贿罪一案对东莞证券IPO可能产生影响，东莞证券报送中止申请，就此中止审查至今。有心急难耐的投资者在近期连续向锦龙股份提问东莞证券IPO事宜，但仍未有最新进展公布。

而东方财富数据显示，目前共有国开证券、国融证券、华龙证券、恒泰证券、湘财证券、渤海证券、德邦证券这7家券商处于辅导备案登记受理阶段。此外，中天证券、金元证券、民生证券等多家券商此前也曾有过IPO计划。

目前来看，恒泰证券正处于被天风证券收购的进程中。在收购完成后，恒泰证券即可实现“曲线上市”的效果。不过，在年内数家券商遭遇监管处罚及监管措施，对其IPO进程或许将造成一定影响。

就今年的行政处罚情况来看，德邦证券与金元证券两家不幸“中招”。在“五洋债”违约风波中，担任主承销商的德邦证券被罚没近2000万。而因雅百特造假旧案，担任财务顾问的金元证券被罚没合计4000万元。

此外，在今年5月，国融证券总裁被出具警示函，并限制债券自营业务6个月、暂停资产管理产品备案一年，其当年评级也直降4级，从BBB降至C类。中天证券则因违规分配利润，董事长及3名高管均被采取行政监管措施。