渠道结构调整拖累业绩 美邦前三季度亏损2.38亿元

（原标题：渠道结构调整拖累业绩 美邦前三季度亏损2.38亿元）

在中期亏损1.38亿元后，美邦服饰(002269)日前披露的三季报显示，今年前三季度，公司亏损达2.38亿元。其还一并预期，2019年度净利润在-10亿元至-5亿元之间。

这一业绩表现令不少投资人士意外。事实上，在2017年亏损3.05亿元后，美邦服饰于去年已经实现扭亏为盈。很显然，这股势头并没能延续到2019年。

在本土服装行业，美邦和其创始人周成建都具备不小的影响力。早在2008年，美邦就已登陆资本市场，先于森马近两年半的时间。而周成建本人拥有的“光环”更加亮眼，从小裁缝到服装界风云人物，他曾走出了一条不寻常的创业路。但在过去很长一段时间内，围绕美邦的关键词已经逐渐变为关店、扭亏……这背后，美邦举步维艰的转型之旅更是被一次次呈现在了大众视野中。

“我们正在致力于扭转这种状况。”10月29日下午，在被问及整体经营后续会否好转时，一名美邦内部人士这样向《国际金融报》记者指出。

1、门店调整影响业绩

美邦上市后的首度亏损出现在2015年。这一年，美邦对自有品牌业务进行了模式、策略与组织的端到端深度调整，重塑品牌核心竞争力；此外，美邦还积极推动了互联网业务的布局优化并探索新的创新方向。很快，在2016年，美邦即实现了扭亏为盈。

和2015年的情况类似，2017年再度亏损的美邦次年又恢复了盈利状态。

“对于老东家能够扭亏为盈还是颇有期待的，不然我们在外面也着急了。”今年3月份，在美邦公布2018年业绩后，一名前美邦内部人士曾这样向《国际金融报》记者表示。但10月28日再接受记者采访时，他对“老东家”今年来的业绩表现有些“糊涂”。

事实上，美邦今年中期的业绩已经出现亏损。在2019年的中期业绩报告中，美邦解释称，公司调整渠道结构，主动关闭低效直营门店，上述举措短期内或将对业绩造成不利影响。

彼时，美邦还表示，公司下半年将通过产品创新以及零售终端营运能力进一步升级，聚焦产品研发及产品组合的优化，增强产品竞争力。通过对新品开发及现有产品的价值挖掘，结合时尚推广方案，促进销售以提升盈利水平。

不过，根据美邦此次三季报中给出的预计，其2019年度公司的净利润将在-10亿元至-5亿元间。对于业绩变动的原因，美邦服饰称，上半年由于货期因素影响，导致2019年春夏新品上市延期，未能及时满足市场需求，供应链货期问题已在下半年逐步改善，秋冬新品按需求上市，三季度营业收入下滑幅度较上半年度明显收窄，预计四季度将延续这一趋势。同时，公司将进一步加大存量商品变现力度，线上线下渠道计划利用四季度“双十一”、“双十二”等重大营销活动节点同步开展大力度促销活动，加速现金回笼。以上举措可能对四季度及年度净利润产生较大负面影响。

前述美邦内部人士向《国际金融报》记者表示，公司给出的预期是结合财务部给予谨慎性的原则给出的，经营表现背后是行业因素叠加公司内部转型因素。“这个还要看全年最终的业绩”。

2、转型还在推进中

正如前述美邦内部人士所说，过去几年，美邦一直在推进其转型战略。

2017年7月，美邦将旗下Metersbonwe主品牌由单一休闲风格锐变为五大风格。为配合这一转变，其更是聘请了关晓彤等五位青春偶像代言。与此同时，美邦还将优衣库、无印良品等视为旗下多个品牌的对标对象。

当时，在其上海康桥总部举行的发布会上，周成建坦言，这一最新举措意味着美邦要“回归主业”。他表示，过去几年，尽管美邦曾先后推出了邦购、有范等互联网平台，并在O2O、云门店、大数据应用等方面积极布局，但这些产品之外聚焦互联网的转型举措并未给其带来业绩的提升。“我们决定，要回归初心，回归主业，回到消费者的真正需求上来，做好产品，做好体验”。

在此基础上，2018年7月份，美邦方面再度对外宣布了渠道升级战略：将目标锁定在三五线市场。

当时，周成建坦言，在三五线市场，过去其在品牌升级、产品升级、零售升级以及对加盟端的组织建设、人才发展等方面并没有形成很好的配合，因此加盟市场萎缩较快。基于这一背景，2017年，周成建在全国各地走访了超过100个市场，考察近千个项目，发现三五线市场机会非常巨大。

一位不愿具名的服装行业观察人士告诉《国际金融报》记者，渠道下沉三四线市场是美邦这类品牌必须要去面对的事情。“本身就是三四线品牌，没必要在一二线市场打肿脸充胖子，要力所能及地沉下去，聚焦资源配置”。

今年9月，美邦发布了关于非公开发行股票摊薄即期回报及填补措施(二次修订稿)的公告，表示本次募集资金投资项目主要围绕公司现有主营业务展开，通过本次募集资金投资项目的实施，公司将有利于公司进一步增强主营业务优势，增强盈利能力和持续发展能力。

前述美邦内部人士向记者表示，当前在公司的大方向上，周成建还是会有指导，“主要是现有管理层执行实施”。

不过，有接近美邦的人士直言，在整个美邦的体系中，周成建仍旧是真正的操盘者。他坦言，美邦过去的成功和当前经历的低迷期都和周成建有直接关系，在现阶段企业积极推进转型的大背景下，“或许周成建可以尝试放手”。