周四机构一致看好的十大金股

第5页:财通证券:深耕区域,资管期货优势地位稳固

第1页:泰格医药:业绩稳定高增长,各板块持续向好

第2页:先河环保:业绩稳定增长,现金流明显改善

第3页:京新药业:各业务板块表现良好,业绩持续高增长

第4页:招商证券:投资交易贡献业绩增长,托管外包稳居行业第一

第5页:财通证券:深耕区域,资管期货优势地位稳固

第6页:银泰资源公司动态点评:黄金产品量价齐升公司业绩符合预期

第7页:皖维高新公司动态点评:竞争格局优化及开工率提高增强盈利能力

第8页:绿盟科技2019年半年报点评:中国电科成为最大股东,战略转型持续推进

第9页:正海生物公司动态点评:在研产品持续推进,业绩稳健提升

第10页:士兰微2019年半年报点评:业绩受行业影响,先进产线项目稳步推进

财通证券:深耕区域,资管期货优势地位稳固

类别：公司研究机构：山西证券股份有限公司研究员：刘丽,孙田田日期：2019-09-25

事件描述

公司发布2019年中报,实现营业收入22.84亿元,同比增长25.66%;归属于母公司股东的净利润为7.32亿元,同比增长25.29%。基本每股收益0.20元/股,加权平均ROE3.63%,增加0.85个百分点。

事件点评

依托浙江发达的经济,客户积累和渠道建设给公司各项业务提供了保障。上半年公司自营业务贡献度最高,实现投资收益+公允8.56亿元,占比37%,增长16%;其次为经纪业务和资管业务,分别占比20%和18%;投行及资管业务增长较快,分别增长97%、61%,经纪业务受益于市场回暖增长22%。

综合性的财富管理平台构建已取得良好成效,具备品牌优势。公司浙江省内营业网点众多,在当地具有一定的品牌影响力,公司共有140家证券营业部,其中浙江省内有111家(占比80%);两融余额增长11%至73亿;股票质押业务存量中80%来自浙江省上市公司。投行业务承销业务净收入1.27亿元,增长97%,债券承销金额109.23亿元,增长81%,浙江省内企业承销的公司债、企业债、可交债融资规模排在第一位。

资管业务不断积累品牌。固收业务优势地位继续保持,持续深耕浙江市场,提高公司浙江市场占有率,加快净值型小集合产品发行。财通资管受托管理资产总规模1443亿元,较年初增长1.4%,其中主动管理规模1086亿元,占比75%,较年初增长7.6%。一季度末,主动管理资产月均规模排名17位。在行业资管业务收入下滑8%的情况下,合并口径实现资管业务净收入4亿元,增长61%。

永安期货稳居行业龙头地位,具有显著的领先优势。公司通过旗下参股公司永安期货开展期货业务,永安期货持续改进核心投 顾,推进资管机构甄选引进,上半年实现净利润9.13亿元,行业龙头地位稳固。

投资建议

预计公司2019-2021年EPS分别为0.31\0.34\0.37,每股净资产分别为5.69\5.96\6.25,对应公司8月28日收盘价9.71元,2019-2021年PB分别为1.71\1.63\1.55。给予“增持”评级。