周二机构一致看好的十大金股

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恒生电子:非净利润增长加速,看好后续订单持续带动业绩

类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：闻学臣,何柄谕 日期：2019-07-26

报告摘要:

公司发布 2019年半年报业绩预告,预计 2019年半年度实现归母净利润约为 6.72亿元~ 6.82亿元,同比增长约 124%~127%。 实现扣非净利润约为 2.55亿元~2.60亿元,同比增长约 14%~16%。

会计准则调整,上半年净利润大增。 公司预计 2019年半年度实现归母净利润约为 6.72亿元~ 6.82亿元,同比增长约 124%~ 127%。本次业绩预增主要是由于报告期内执行新金融工具会计准则, 公司持有的金融资产产生的公允价值变动收益大幅增加所致。预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为 4.17亿元~4.22亿元。

扣非净利润增长加速, 看好后续订单带动业绩持续增长。 公司预计2019年上半年实现扣非净利润约为 2.55亿元~2.60亿元,同比增长约14%~16%。 相较于一季度 5.3%的扣非净利润增速,呈现出成长加速态势。我们认为随着科创板、资管新规、沪伦通等订单的逐步落地,公司后续业绩将持续加速成长,公司所处的资本市场 IT 行业未来空间广阔。

Online 战略稳步实施,逐步构建开放技术生态。 2018年,公司制定了“ online”战略,正式发布基于 JRES3.0的新一代技术平台, 全面启动产品技术、服务体系、创新业务的升级。 2019年上半年,公司中标财富证券、杭州工商信托等多家金融机构一体化系统订单,同时于 7月发布证券行业解决方案,包括平台篇、证券业务篇、热点业务篇,可满足金融业务全场景需要,并助力金融机构自研。公司 Online 战略稳步实施,未来将逐步构建开放技术生态,看好公司长期发展。

投资建议: 预计公司 2019/2020/2021年 EPS 1.12/1.44/1.96元,对应PE 63.20/49.36/36.20倍,给予“买入”评级。

风险提示: 监管政策的不确定性、新兴业务市场竞争加剧