杨德龙：三大领域盛产茅台式“白龙马股”

（原标题：杨德龙：三大领域盛产茅台式“白龙马股”）

本周A股市场的一个重要事件，便是贵州茅台的股价在盘中突破了1000元。在过去18年的时间里，它创造了180倍的收益，成为一只真正意义上的大牛股。贵州茅台股票的案例也再次彰显了投资“白龙马股”的魅力和好处。

“白龙马股”，顾名思义就是白马股加行业龙头。白马股是指现有业务具备很强盈利能力的企业，龙头则是指企业在行业中的地位，是真正具有行业竞争力、具备品牌价值和行业定价权的公司。特别是在经济增速下行的阶段，各行各业都有明显的头部效应，行业龙头在行业低迷的时候可以趁机扩大市场份额，抵御市场的波动，因此“白龙马股”的价值会不断提升。

当前，中国经济已经从高速增长阶段进入高质量发展阶段，行业龙头的头部效应会更加明显。抓住行业龙头股的投资机会，就是真正抓住了分享中国经济增长的机会。所以，建议大家一定要坚持价值投资理念，做“白龙马股”的股东。

投资者该如何选择“白龙马股”呢？我们首先要选择那些未来能持续增长的行业。在目前的经济环境中，能够持续增长的行业或领域，一是大消费，二是金融行业，三是科技龙头股。

大消费领域中，有我反复推荐的白酒、食品、饮料、医药、消费电子等板块。我认为，大消费是可以用来养老的品种，将来会有持续的业绩增长。投资者若持有了消费股里的“白龙马股”，就有望获得良好的长期回报。

至于金融类股票，随着金融在经济中的贡献越来越大，它对实体经济的支持力度也会越来越大。金融板块里的“三剑客”银行、保险、券商，从长期来看是有持续增长潜力的，但是从弹性来看，券商股或大于保险股，保险股则大于银行股。

科技龙头板块中，一些能够代表经济转型方向的科技股无疑具备长期增长空间。其中，人工智能、互联网芯片等领域中的龙头股是可以长期关注的。

当然，“白龙马股”也要具备一定的特征。这意味着我们在评估公司价值的时候，既要看它现在的盈利情况，也要看它未来的成长。

举例来说，一些周期性行业的盈利波动特别大，在经济上行的时候盈利大幅释放，与蓝筹股很相似，但在经济下行的时候，公司的盈利则大幅萎缩。这样的公司就不是“白龙马股”，因为投资者无法通过长期持有获得稳定回报。

其实，选择“白龙马股”是做价值投资的一种表现。而价值投资的本质，就是要求大家选择好的公司，长期持有它的股票，分享企业的成长。