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重磅利好推动 “七翻身”有望

2019-07-01 08:35:56 来源:投资快报
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时间进入7月,经过两个月的震荡走低之后,A股市场似乎有望迎来颇具想象力的“七翻身”行情。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数和供应商配送时间指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

(原标题:重磅利好推动 “七翻身”有望)

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时间进入7月,经过两个月的震荡走低之后,A股市场似乎有望迎来颇具想象力的“七翻身”行情。原因是明显的,随着外围不稳定因素出现明显的缓和信号,A股市场的主要驱动因素正在转变,内部的宏观经济动力转换以及科创板的实质性启动,将成为主导未来一段时间的核心变量。

6月PMI为49.4% 与上月持平

2019年6月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,与上月持平。从企业规模看,大型企业PMI为49.9%,比上月下降0.4个百分点,微低于临界点;中、小型企业PMI为49.1%和48.3%,分别比上月回升0.3和0.5个百分点,位于临界点以下。分析认为,虽然相关指标仍位于50%下方,但企稳态势已经隐现。

从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数和供应商配送时间指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

生产指数为51.3%,比上月回落0.4个百分点,位于临界点之上,表明制造业生产继续保持增长,增速放缓。新订单指数为49.6%,比上月下降0.2个百分点,位于临界点之下,表明制造业产品订货量有所减少。原材料库存指数为48.2%,比上月回升0.8个百分点,位于临界点之下,表明制造业主要原材料库存量降幅继续收窄。从业人员指数为46.9%,比上月下降0.1个百分点,位于临界点之下,表明制造业企业用工景气度有所回落。供应商配送时间指数为50.2%,虽比上月回落0.7个百分点,但位于临界点之上,表明制造业原材料供应商交货时间快于上月。

2019年6月份,中国非制造业商务活动指数为54.2%,比上月微落0.1个百分点,继续位于扩张区间。分行业看,服务业商务活动指数为53.4%,比上月回落0.1个百分点,服务业继续保持稳步扩张。从行业大类看,铁路运输业、航空运输业、电信广播电视卫星传输服务、货币金融服务和保险业等行业商务活动指数位于59.0%及以上的较高景气区间,业务总量较快增长;道路运输业、住宿业、餐饮业和居民服务及修理业等行业商务活动指数低于临界点,业务总量有所回落。建筑业商务活动指数为58.7%,比上月上升0.1个百分点,继续位于较高景气区间,建筑业生产活动略有加快。

A股正式进入科创板周期 市场活力有望激活

上周,科创板第一股华兴源创新股申购,周日的公告数据显示,共22929个中签号背后的投资者将分享科创板头啖汤。

据证监会披露,刚刚过去的一周,新增企业数量达到77家,其中37家企业集中申报创业板,从而使目前创业板排队企业数量已经回升至208家,而整体IPO排队企业的总数已经迅速回升至接近500家。

刚刚过去的一周内,其新受理的IPO申报企业高达77家,最新排队企业数达到491家,其中已过会的18家,另有15家中止审查。从拟申报板块来看,主板180家、中小板102家、创业板208家、试点创新企业1家。6月28日晚间,证监会核准了2家企业的IPO批文,分别为景津环保股份有限公司,北京值得买科技股份有限公司。均未披露筹资金额。

分析人士认为,A股已经正式进入科创板周期,未来投资机会很可能以科技股为一条投资主线。

多重利好加持助力牛市金秋行情

中信建投研究所指出,2019年4月以来,经济回落逐步触底,国内经济逆周期调节是主要的工作。金融市场逐步触底回升。海外环境向好的方向发展。中信建投维持牛市第二阶段的看法不变,看好2019年三季度的“消费基石,科创先锋”金秋行情。在行业配置层面,首先,受益于经济转型和政策支持的通信、电子和计算机等成长在产出水平和利率水平下降的过程中最为有利,叠加外围利好,在市场反弹过程中,券商板块也表现优异。其次,食品饮料等高ROE板块仍然值得长期配置。因此,维持“成长、券商>消费>金融地产>周期”的顺序不变。

海通证券姜超认为,2019年中国的股市开始走出牛市的格局,今年上半年的沪深300指数涨幅高达27%,尤其是涌现了以蓝筹和消费股为代表的中国核心资产。为何核心资产能上涨?其实就在于去杠杆和减税两大政策红利。去杠杆减少了无效资金需求,降低了无风险利率水平,这使得中国股市的低估值不再下降,甚至还有所回升。

而去杠杆减少了无效投资,中国的制造业投资增速已经降至零增长附近。而在不投资以后,中国的诸多周期行业没有了新的产能投放,其实并不是坏事,这意味着行业格局稳定了,没有新玩家进入,同时现有行业龙头的存量设备也值钱了,也不用大笔增加资本开支,其实盈利也稳定了。不投资反而使得周期蓝筹的龙头企业有了长期投资价值。

而减税增加了居民消费。今年前5个月,中国消费增速高达8.1%,远高于投资和出口增速。而且展望下半年,随着减税降费的进一步落地,预计下半年消费增速的回升是大概率事件。而美国靠着4-5%左右的消费增速支撑经济发展,就实现了40年的股票牛市。而中国目前8%以上的消费增速远高于美国,这意味着中国龙头消费企业的业绩增速可能会达到15-20%左右,如果我们也像美国一样给消费企业稳定的估值,那么就可以享受这些龙头企业每年15-20%的业绩回报,那么中国股市也可以长期稳定上涨。事实上,本轮中国股市的领涨板块几乎全部都是消费行业,而不同于以往周期行业领涨的短命行情,这恰恰是出现了长期慢牛的希望。综合来看,中国的资本市场的股债双牛也有望继续延续。

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