30度入冬，19度入夏，这就是广东的气候。广州今年立夏的气温只有19度，比去年立冬时竟 然低了6度，所以，人们惊呼广州的立夏像是立冬，而立冬像是立夏。
老天爷成心玩我们似的，完全不按牌理出牌，大家穿衣服也跟着乱了套，本来收起来了的厚外套又得从箱底翻出来穿上，身体虚弱的把秋裤都找出来了。
在这个像立冬的立夏日，不仅老天爷乱发脾气，还有人乱发推特，A股本来五一假期前就有点虚弱，休息了几天略有好转，不料受到外部的惊吓，五月飞雪，从3000点一头摔了下来，这一摔不打紧，还把说好的牛市摔出“熊市”的伤势来了。
由于“气温”骤降，投资者不分机构散户，全都懵圈了。
悲观论开始蔓延，朋友圈和许多投资群里有人开始恐慌性看空了，什么2400，2000点都有人开始喊出来了。大爷我发现一个有趣的现象，那些在下跌时喊2000点的人与在上涨时喊5000点的基本上是同一拨人。
怎么会是这样的呢？
A股投资者的情绪波动率畸高
春节后连续13周连阳，一度涨得让人感叹“过去是跌的心慌现在是涨的心慌”，没赶上趟的人急得像热锅上的蚂蚁，天天盼着调整，盼着“车”能停下来，给个上“车”的机会。
大盘直冲3000点后，震荡横盘，欲调不调，不给空仓或者轻仓者机会，真是涨得让人绝望，这个时候，喊3500点的声音突然大了起来，喊4000甚至5000点的也不乏其人，害怕错过大牛市的投资者开始追高建仓，每天万亿的成交金额足见交易的热络和投资者的冲动。
确实，在这样的氛围之中，人很难保持情绪的稳定，大家都把眼睛往高处看，很少去想在任何点位都有可能出现快速的调整，尤其是，从春节后开始的13周阳线，大盘没有经过一次像样的调整。说实话，这样的逼空式的上涨让人感觉不踏实，从技术分析的角度来看，行情总是对称的，一般来说，一个快速上涨的行情往往对应未来一次快速的下跌，因为没有一个反复夯实的过程，快速的上涨意味着一旦调整起来，会是突然的，让人猝不及防的，造成的冲击和损失都会比较大。
这也就是为什么股市里的“老司机”怕涨，而新手怕跌的缘故，因为老司机都明白快牛疯牛难持久，涨得越快跌得越快。
而新手则是涨的越快胃口越大越发不去考虑下跌可能造成的伤害，而一旦出现快速下跌，就会惊慌失措，从极度乐观转向极度悲观。
马克·吐温说，历史不会重复，却总是惊人地相似。
这么多年以来，A股市场还是改变不了“涨起来像疯子，跌起来像傻子”这个德性，而这一次，似乎把这种德性演绎到了极致。
仅仅三个月时间，A股市场就从按都按不住的13周连阳的疯牛状态，快速转换到两周削掉了这波行情启动以来一半的涨幅的节奏，大批个股甚至“一夜回到解放前”。
马克·吐温还说过一句话，给你带来麻烦的，并不是你不知道的事情，真正给你带来麻烦的，是那些你原本深信不疑，最终发现事实并非如此的事。
几乎没有人想到了调整可以如此猛烈。表面上看是外部因素使然，深层原因还是春节以来涨得太猛烈，存在调整的内在要求，外部因素只是一根导火索。
大盘又回到2800点位置，投资者的心态又变得极为纠结起来，而那些在涨时看5000点的人，又开始悲观到看2000点了。
之前在3000点满仓还信心满满的人，开始考虑要不要减仓了。
之前在大盘冲到3288点快要绝望到唉叹永远赶不上车了的空仓者，当车又“倒回”自己面前的时候，忽然又犹豫不决不敢“上车”了，他们担心“车”还要“倒”一段时间。
直到“车”重新开走了，他们才会后悔“曾经有一辆车停在我的面前，我没有珍惜”，然后又重复祥林嫂式的后悔莫及与絮絮叨叨。
A股市场的波动率可能是全球大型股票市场中最高的，原因在于我们拥有一群情绪波动率畸高的投资者，不仅仅是散户，我们的机构投资者同样如此，在控制情绪这一点上，很少人能做得很好。
情绪控制的难点在于，我们无法保持独立思考的能力，我们的认知太容易受到别人，特别是那些与我们具有同样人性弱点的人的影响。
我们许多人，获取信息的渠道决定了认知水平和思维模式。
我们习惯在朋友圈里获取投资的知识与建议，也热衷于在各种投资群里与一群跟自己认知能力相近的人讨论股票，争论不休，甚至面红耳赤，然后选择性地相信与自己看法一致的人的观点，以此来强化自己的认知缺陷。
关于人性这个弱点，法国哲学家阿尔贝·加缪有一段意味深长的论断，他说，我们很少信任比我们好的人，宁肯避免与他们来往。相反，我们常对与我们相似、和我们有着共同弱点的人吐露心迹。我们并不希望改掉弱点，只希望受到怜悯与鼓励。
很多时候，我们宁肯信任无知的人，只因为他给出的判断非常武断，我们会被那些幼稚的逻辑所迷惑，直到掉进“河里”还不醒悟。
有这么一个故事，说是有一人骑马到一条河边，但不知道河的深浅，看到旁边有一小孩在玩耍，问道：这里的水深不深，我骑马可以过河吗？小孩说道：没问题，很浅的。于是就骑着马过河，但走到还没有一半的时候，整个一匹马都已经快淹在河里了，此时他知道这河过不了，如是赶快上了岸，上岸后此人再问小孩，你不是说很浅吗，怎么这么深！小孩指着河上游来游去的鸭子说，你看他们腿这么短，都可以过河，你的马这么大肯定没有问题呀？
著名的成功导师安东尼·罗宾告诫人们说，不要相信普通人给你的建议，建议通常是无效的。因为如果有效，他就不会是普通人。
更不要做什么投资决策之前，就在股票群里问一问，一般人的意见只能参考，要明白，要是股票群能让你炒股致富，中国就没有穷人了。
投资是与情绪搏斗的过程
有人可能会说，普通投资者不从朋友圈和投资群里学习炒股，那还能从哪里学习？既付不起跟股神巴菲特午餐的钱，又买不起去参加伯克希尔·哈撒韦公司股东大会的机票，霍华德·马克斯来到上海也没人邀请我跟他对话顺便讨教几招……普通人的周围基本上是普通人，那我能听什么高人的点拨？
应该承认，每个人的“财商”肯定是有差异的，有些人天生就对数字与交易敏感，很容易找到适合自己的行之有效的投资模式，投资的胜算自然会高很多。
而有些人其实是缺乏这方面的天赋的，基本上是一种碰运气式的随机行为，但是，基于人倾向于对能力的自我高估，很少有人能清醒认识并且承认自己的局限，于是，赚钱了就认为是自己的能力，亏钱了就是运气不好这样的认知偏差在A股市场表现得尤为突出。
查理·芒格曾经分享过这样一个故事：曾经有一个年轻的律师过来跟我说，如何能成为亿万富翁？我说我告诉你莫扎特的故事，有一个人讲我要开始作曲。莫扎特说你几岁了？他说我已22岁了。莫扎特说你现在太年轻了，没有办法做交响乐。他就问莫扎特，你10岁的时候就开始作曲，写交响乐了。他说没错，我这么年轻能做，是因为我是天才，你不是，所以你没办法这么做。
认识到天赋的差异并不是说人只能听天由命，事实上，投资高手的养成天赋只占一部分，后天的努力才是最重要的。
真正的高手都不是术的层面上如何高超，而是在道的层面修炼到了普通人无法企及的高度。比如说对情绪的控制，无论市场如何剧烈波动，高手都做到“心如止水”，这不是技术问题，而是一个品格问题，是靠长期的开悟与修炼养成的。
所以说，要学习领悟高手之道，并不一定要去花钱跟巴菲特吃顿饭，或者跟霍华德·马克斯来一次促膝长谈，甚至于也不用不远万里跑去奥马哈，那都是一种形式而已。
高手之道从来就不是秘密，只是因为知易行难，普通人做不到，所以高手之道才看起来都高深莫测且神神秘秘。
你不去奥马哈也知道巴菲特那个著名的“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”投资箴言，这句话的意思是投资就是一个逆人性的过程，人性的弱点决定了人是难以抵抗羊群效应的，所以才会出现“别人恐惧时你更加恐惧，别人贪婪时你更贪婪”这样的人性本能。
无论你把这句话背得如何滚瓜烂熟，一到投资实践中，你还是没办法不受朋友圈和股票群里其他投资者的情绪影响，然后让自己的情绪与大家打成一片，然后采取跟大家一样的行动，手忙脚乱，杀进杀出，像一群无头苍蝇中的一只。
每个人对风险与收益的承受能力不同，追求高收益必定要承担高风险，而不能承受高风险，就需要降低自己对收益的期望值，我们无法保持内心平静的一个重要原因之一就是，永远相信有一种交易方式可以做到高收益低风险，我们对风险与收益的关系有一种不切实际的幻想，这导致了情绪的剧烈波动。
查理·芒格经常引用古希腊哲学家名言，相信不可能的事情是不明智的，想要迅速致富同时不承担风险是不可能的。如果承担过度的风险，结果可能是南辕北辙、适得其反。
如何在不平静的市场中努力保持内心的平静，克制盲目的冲动与过度反应？这是一道难题，关键点是在市场大好时，要记住事情不会一直一帆风顺，在不好的时候，不要看见的都是一片漆黑，需要保持理性合理的预期。
管理好情绪才能增加投资的胜算
上周，橡树资本创始人霍华德·马克斯来到上海，和几位国内的投资界大佬进行对话，谈到了他对股票 投资的看法。
霍华德·马克斯的著作《投资中最重要的事》早已风靡全球，它也是大爷我常读的一本投资圣经。
这么多年来，霍华德·马克斯为投资界奉献了丰富的投资思想与信条，比如他提出的第二层思维，逆向投资，得到了巴菲特在内的一众投资大师的好评。
在这次来上海的布道中，霍华德重点论述了他对周期的理解。告诫投资者，牢记万事万物皆有周期是至关重要的。他说他敢肯定的事情不多，但以下话千真万确：周期永远胜在最后，任何东西都不可能朝同一个方向永远发展下去，树木不会长到天上，很少有东西归零。坚持以今天的事件推测未来是对投资者健康最大的危害。
无视周期并推算趋势是投资者所做的最危险的事情之一。人们表现得仿佛做得好的企业将永远好下去，业绩高的投资永远高下去的样子，反之亦然。实际上，相反的行为可能更为正确。
霍华德认为，投资中每件事都很重要，但是，我理解的是，投资中最重要的事是认识并管理情绪的波动。成功的投资高度依赖情绪上的意志力和坚定。投资中有很多令人失望的情况会出现，最伟大的投资者可能也只有65%的时候能作出正确决策。
所以，最大的投资错误不是来自于信息因素或分析因素，而是来自于心理因素，这些可怕的心理因素包括：
第一是对金钱的贪婪。即对财富或者利润过度的或无节制的、通常应受谴责的占有欲。贪婪是一股极其强大的力量，它强大到可以压倒常识、风险规避、谨慎逻辑、对过去教训的痛苦记忆、决心、恐惧以及其他所有可能令投资者远离的困境要素。贪婪时常驱使投资者加入逐利的人群，并最终付出代价。
第二是恐惧过度，并且放任恐惧发展到恐慌的地步，这无疑妨碍了投资者本该采取的积极行动。
第三是固执己见，不讲逻辑，忽视历史和常识。
第四是无法摆脱羊群效应。
第五是 嫉妒。比所有的负面影响更胜一筹，这就是我们天性里面危害最大的一个。
第六是过高估计了自己的能力。
第七是缺乏意志力，轻易妥协。当压力变得无法抗拒时，他们会放弃自己一直坚持的原则并跟风随大溜。
霍华德同时给出了控制不良情绪泛滥的方法：
第一是对内在价值有坚定的认识。
第二是当价格偏离价值时，坚持做该做的事情。
第三是足够了解以往的周期。
第四是透彻理解极端市场对投资过程的影响。
第五是一定要记住，当事情好的不像是真的时，他们通常不是真的。
第六是当市场错误估价的程度越来越深，以致自己貌似错误的时候，愿意承受这样的结果。
什么时候投资胜算较高？霍华德·马克斯表示，就是投资者缺乏乐观情绪、投资者陷入恐慌、近期市场表现欠佳、大规模出现亏损、避险情绪过高、可投资资金短缺。什么时候会出现上述现象，就是在周期底部。
马克斯坦言，他母亲一直和他说要低买高卖，但是人的本性就是会导致高买低卖。成功的投资者不容易被情绪牵着鼻子走，如果可以做到与众不同，就可以抑制自己高买低卖的行为。作为一个长期投资者，看到长期的价值增长，如果有足够强大的心理，通过长期投资，回报率会高于其他投资者。
我们需要朝着客观评估自己的方向努力，如果投资者觉得自己情绪不稳定，那么就需要专业投资者来帮忙做投资。
这个五月注定是不平静的一个五月，是乐观者的“红五月”呢？还是悲观者的“五穷”？谁都无法预料，老天爷的情绪怎么演变，是风和日丽还是乱发神经？普通人控制不了，还是那句老话：当我们无法改变现实的时候，我们唯一可以做到的就是改变对待现实的态度。
套用莎翁的那句名言，成功的投资者都是相似的，而失败的投资者各有各的原因。
情绪控制的最高境界是“心如止水”，这是所有成大器者相似的品格。
苏洵在《心术》中把情绪管理论述得绘声绘色：“为将之道，当先治心。泰山崩于前而色不变，麋鹿兴于左而目不瞬，然后可以制利害，可以待敌。”
而苏洵的儿子苏轼显然与父亲英雄所见略同，他在《留侯论》中有这么一段，我想是所有欲成大器者需要反复领悟的：
“古之所谓豪杰之士，必有过人之节。人情有所不能忍者，匹夫见辱，拔剑而起，挺身而斗，此不足为勇也。天下有大勇者，卒然临之而不惊，无故加之而不怒；此其所挟持者甚大，而其志甚远也。”
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