李玮：从五方面深化新三板改革

（原标题：李玮：从五方面深化新三板改革）

中国证券报记者12日获悉，全国人大代表、中泰证券董事长李玮在《关于进一步深化新三板改革提高服务中小微企业能力的建议》中提出，应从引入公开发行制度、完善市场融资功能、优化交易制度、完善市场定价功能等方面深化新三板改革。

具体而言，李玮建议，一是在新三板推出合格投资者公开发行制度，由证券公司进行保荐承销，满足挂牌公司多元化的融资需求，提高市场融资效率。目前新三板市场实行小额定向发行融资安排，缺少公开发行制度，影响了市场流动性和定价功能的发挥，降低了企业发行融资的成功率，而新三板实施公开发行不存在法律障碍。

二是建议进一步优化市场交易制度，放开创新层公司集合竞价交易次数限制，丰富做市商类型，优化激励约束机制，提高投资者积极性；在部分公众化程度较高的公司实施连续竞价机制，完善市场价格发现功能。

三是建议下调新三板合格投资者准入标准，增加投资者数量，进一步完善投资者适当性管理制度，更好发挥新三板市场功能；推动证券投资基金、QFII、RQFII、境外战略投资者、社保基金、企业年金、养老基金、保险资金等机构投资者以及外国自然人参与新三板市场，丰富投资者类型。

四是建议按照财务、公众化水平、市场认可度等指标新设精选层，构建“基础层、创新层和精选层”三层次市场结构；按市场层次分别揭示交易行情、编制市场指数，实施差异化的融资并购制度安排，设定差异化的信息披露要求、公司治理标准和市场约束机制。

五是建议进一步明确新三板市场定位，建立主板、创业板、科创板、新三板、区域性股权市场进行合理分工；分步骤建立新三板市场与主板、创业板、科创板市场、区域股权市场的双向转板机制，企业达到主板标准后可直接转入主板市场，无需再次申报，形成“有进有退、进退有序”的市场化循环机制。