中泰证券董事长李玮为新三板提建议：引入公开发行制度 降准入门槛设精选层

（原标题：中泰证券董事长李玮为新三板提建议：引入公开发行制度 降准入门槛设精选层）

3月11日下午，《证券日报》记者获悉，全国人大代表、中泰证券董事长李玮向十三届全国人大二次会议提交了《关于进一步深化新三板改革提高服务中小微企业能力的建议》。他建议新三板引入公开发行制度；丰富做市商类型，在部分公众化程度较高的公司实施连续竞价机制；下调新三板合格投资者准入标准，增加投资者数量；按照公众化水平等指标新设精选层。

作为多层次资本市场的重要组成部分，近年来新三板为众多创新型、创业型、成长型的中小微企业对接资本市场提供了良好的融资平台。但李玮认为，目前新三板市场仍然存在市场交易不活跃、流动性不高、融资功能不完备、发行和交易制度不完善等问题，影响市场的高质量发展，制约服务中小微企业能力提升。

为进一步深化新三板市场改革，充分发挥新三板市场在服务中小微企业方面的制度优势，提高中小微企业服务能力，李玮提出以下建议：

一是引入公开发行制度，完善市场融资功能。随着新三板挂牌企业的日益增加，市场主体多元化的融资需求与单一的发行制度之间的矛盾日益突出。李玮建议在现行定向发行制度之外，在新三板推出合格投资者公开发行制度，由证券公司进行保荐承销，满足挂牌公司多元化的融资需求，提高市场融资效率。

二是优化交易制度，完善市场定价功能。目前，新三板交易制度已经在引入集合竞价、优化协议转让、巩固做市转让等方面进行了改革，但还存在着交易不够活跃、流动性不强等问题。李玮建议进一步优化市场交易制度，放开创新层公司集合竞价交易次数限制，丰富做市商类型，优化激励约束机制，提高投资者积极性；在部分公众化程度较高的公司实施连续竞价机制，完善市场价格发现功能。

三是扩大投资者队伍，提高市场活力。李玮建议下调新三板合格投资者准入标准，增加投资者数量，进一步完善投资者适当性管理制度，更好发挥新三板市场功能；推动证券投资基金、QFII、RQFII、境外战略投资者、社保基金、企业年金、养老基金、保险资金等机构投资者以及外国自然人参与新三板市场，丰富投资者类型。

四是完善分层制度，提供差异化服务和监管。李玮建议按照财务、公众化水平、市场认可度等指标新设精选层，构建“基础层、创新层和精选层”三层次市场结构；按市场层次分别揭示交易行情、编制市场指数，实施差异化的融资并购制度安排，设定差异化的信息披露要求、公司治理标准和市场约束机制。

五是明确新三板市场定位，加强多层次资本市场间的协同。李玮建议进一步明确新三板市场定位，建立主板、创业板、科创板、新三板、区域性股权市场进行合理分工，实现错位发展、一体发力，形成服务经济高质量发展的“大合唱”；分步骤建立新三板市场与主板、创业板、科创板市场、区域股权市场的双向转板机制，完善市场的“苗圃”和“土壤”功能，以培育和孵化优质企业为导向，企业达到主板标准后可直接转入主板市场，无需再次申报，形成“有进有退、进退有序”的市场化循环机制。