沪指冲高回落失守2600点 A股现前所未有大变局

A股出现前所未有之变局 确定性最强板块浮现

一时间，财经媒体被证监会主席的更换刷屏了，这一事件似乎也刺激了今天股市上涨。实际上，该事件只是今天行情的导火索，近期市场发生了深层的变化可以称得上是前所未有之变局。变局之下，确定性最强的板块也浮现出水面。

今天行情再次被金融消费等蓝筹板块主导，外资半天流入40多亿元，据我们测算，今年外资日均需要流入24亿才能满足其资产配置需求，投资者应对此引起足够的重视。2018年出现了内资抛外资买的情况，进入2019年，市场情绪已经从悲观转化为犹豫或者期待，这意味现在内资虽然可能还没有乐观，但至少不会大幅抛售，这是资金和市场情绪方面最大的变化。

其次，年初以来央行的动作也出现了很大变化。2018年经济下滑的主因是金融去杠杆收缩了流动性。市场应该重视货币层面的变化，12月央行“其他资产”增加了5800亿，创2002年以来新高。前两次出现类似变化是在2014年8月-2015年6月和2016年1-12月，资本市场都迎来了上涨。最后，过去数年不断加码的税收有望在19年逆转，目前已经减税3000亿左右，预计两会期间有更大规模出台。资金、货币和财政共振，可以说市场出现了未有之变局。

整体市场依然谨慎，这是由于内资惯性的短线思维引起的。但一些先知先觉的资金已经开始大幅流入。最坚决做多A股的大资金无疑是外资，因此绩优蓝筹股率先上涨。历史上，A股有强者恒强的道理，领先板块在后期的涨幅往往也相当可观，投资者可以适当关注。

由于流入资金越来越多，外资的目标范围势必扩大。一些非核心资产也会获得外资青睐。与大白马不同的是，此类股票的弹性较大，如中国国旅在2017-2018年涨了3倍，顺鑫农业在2018年熊市逆势翻倍。总结这些股票的特征是：第一，公司具有稳定的现金流，不像许多A股公司有利润无现金；第二，公司在本行业或者细分行业内是竞争力强，其他公司无法与其竞争；第三，公司产品直接面对终端消费者(用户)要好于面对商家。第四，公司处在高速成长期。预计在2019年A股会有更多类似中国国旅、顺鑫农业的成长型绩优股。