首席经济学家大洗牌！伍戈加盟长江证券 大佬们去了哪？

长江证券新挖来一位首席经济学家。

12月17日，上证报获悉，原央行货币政策部门研究员、前华融证券首席经济学家伍戈博士已经正式加盟长江证券，任职公司首席经济学家、总裁助理，填补了长江证券首席经济学家的空白。

伍戈其人

数据显示，长江证券在今年上半年的券商佣金排名中荣登榜首，获得2.25亿元的交易佣金量和2610.09亿元的股票交易量。近三年来，长江证券研究团队排名不断进步，上半年首次跻身行业第一，超越了中信证券等龙头券商。

在业内人士看来，在当前市场竞争日益激烈的今天，一位优秀的首席经济学家，不仅可以提升公司整体研究能力，还能为公司战略把握方向并为其他业务部门提供支持。

据悉，伍戈博士对外将主要负责对机构客户的研究服务，进一步提升长江证券的研究实力，助推投研转型升级；对内将主要负责宏观形势研判，提升公司大类资产配置的能力。

伍戈博士有着丰富的宏观经济与政策研究的工作经历，在市场研究方面也享有盛誉。

他曾长期供职于中国人民银行货币政策部门，并在国际货币基金组织担任经济学家，后又“下海”华融证券任首席经济学家、总经理助理。

此外，他还担任中国金融四十人论坛(CF40)成员，清华、复旦、人民大学兼职导师。主要研究领域：宏观经济与货币政策等。著作包括《货币数量、利率调控与政策转型》、《信用创造、货币供求与经济结构》等。

伍戈是被称为中国“诺贝尔经济学奖”的孙冶方经济科学奖获得者(2017)。

值得注意的是，相对于经济领域，孙冶方经济科学奖比较少颁发给金融领域的研究者。伍戈还是浦山政策研究奖(2017)、刘诗白经济学奖(2012)，远见杯中国经济预测季军(2018)获得者。

展望2019

展望2019年，对于中国经济，伍戈博士近期有以下几点看法：

1、房地产投资同比将下降，但有政策托底。

他认为，今年以来，房地产投资非常有韧性，因为政策上虽然限贷限购，但也同时在推去库存。中期而言，房市没有那么悲观。他判断，明年房地产投资将大约保持5%-7%的增长，和历史相比处于下行通道，但有政策托底。

2、减税将更加积极，但不宜过度期待。

伍戈推测，明年财政会比今年更积极，但明年总需求下行，税收本身增速就将减少，客观上，难以进一步大幅减税。与基建相比，减税的拉动效应不是一个数量级的，基建发力依然关键。伍戈认为，基建下行速度过快，部分原因在于金融去杠杆以及地方官员新激励机制没有形成。

3、货币政策稳健偏宽松。

他预计，明年将是发债大年。历史上看，央行货币政策或银行间市场也将积极给予支持，银行间利率将保持低位，甚至进一步下行，准备金也将有调整空间。

4、经济企稳或要到明年下半年。

伍戈指出，“M2对未来经济有半年或一年的领先关系，所谓车马未动而粮草先行”，需要先看到货币信用企稳。

此外，他表示，“民营企业中长期需要结构性的改革，短期而言，现在中央和地方也在拼命的给民企纾困，但是要起到效果，总量政策的调整也是必不可少的。现在M2的增速只有8%，而今年名义GDP的增速有9%以上”。

5、人民币贬值压力未来可能有所缓解。

“没有比较就没有鉴别，和新兴市场国家相比，人民币的汇率贬值其实是相对有限的”，他坦言，与华尔街朋友的交流中，他感到对方对人民币或许没有那么悲观。伍戈表示，美联储加息步伐放缓，美经济趋缓，美元升值或将减弱。

最后，他总结，“政策对冲”是明年宏观经济的关键词，“在明年经济企稳复苏之前，或许资本市场会有一些提前性的反应，这对投资者将是一个好的消息”。

延伸阅读

首席经济学家洗牌大年

作为金融机构研究实力和品牌的标志之一，国内的首席经济学家总数并不多，但动向一向受到市场格外关注。近两年，除了伍戈，已有陆挺、沈建光、任泽平等大佬纷纷变动。

这些首席经济学家们跳槽后都去了哪？

最常见的是加盟其他券商，如大券商首席被中小券商挖角；又或从中资券商，跳槽去外资机构。今年5月，原华泰证券研究所所长兼首席经济学家陆挺转会野村证券，担任中国区首席经济学家。而此前，陆挺是从美银美林离开后，加盟华泰证券。

近两年，随着产业资本积极挖角，券商首席经济学家的去向也有了许多新的变化。

路径一：投身企业

近年来，金融圈被产业资本挖角的不在少数，最为市场津津乐道的当属任泽平跳槽恒大。

2017年12月，原方正证券首席经济学家的任泽平加盟恒大集团，出任首席经济学家(副总裁级)兼恒大经济研究院院长，年薪为税前1500万元。任泽平入职恒大后，已牵头组建恒大智库，主要从事宏观经济等方面的研究工作。

今年7月，京东金融正式宣布，瑞穗证券亚洲公司原董事总经理、首席经济学家沈建光加盟，将出任京东金融副总裁、首席经济学家，在继续专注于全球与中国经济研究的同时，服务于京东金融的战略布局，提供具有前瞻性和洞察力的分析与决策参考。

路径二：转投买方进入基金公司

今年4月，原申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇出任华宝基金副总经理，主管投研业务。

2017年8月，原国泰君安首席经济学家林采宜离职，履新华安基金，出任华安基金首席经济学家。

路径三：独立创业

2017年12月，民生证券原副总裁、研究院院长管清友从民生证券辞职，开启个人独立搭建智库平台和投资平台的“创业”，现担任如是金融研究院院长、首席经济学家。

由于首席经济学家多数身价不菲，能够吸引首席转会加盟的多是有业务发展处于上升势头的机构，不难看出，首席的选择和去向也反映出金融机构近年来的生态变化。