非银行金融行业:资本市场改革持续推进 荐4股
类别：行业研究 机构：中国银河国际金融控股有限公司 研究员：中国银河国际研究所 日期：2018-11-15
一周行业热点 11 月5 日,习 主席在中国国际进口博览会开幕式上发表主旨演讲,表示将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。随后,证监会负责人、财政部和上交所就设立上海证券交易所科创板并试点注册制答记者问。
11 月9 日,证监会修订发布《发行监管问答--关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》
11 月9 日,证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》。
最新观点 证券行业政策边际改善,多项利好政策密集出台,引导长期资金入市,提振市场信心,有助板块估值提升。资本市场改革持续推进,上交所拟设立科创板并试点注册制。科创板的设立将为创新型科技企业上市开辟有效路径,补齐资本市场服务科技创新的短板,提升资本市场服务实体经济质效。证监会修订再融资规定,松绑募集资金使用用途以及再融资时间间隔限制,为券商再融资业务带来增量业务空间。三部委联合发文支持上市公司回购股份,拓宽回购资金来源,简化实施程序。上市公司回购股份向市场传达对自身发展信心,有助提升市场预期,维护股价稳定。行业“马太效应”加剧,强者恒强,集中度持续提升逻辑不变,我们持续看好龙头券商配置机会。个股方面,持续推荐中信证券(600030.SH)、广发证券(000776.SZ)以及华泰证券(601688.SH)。
险企积极部署2019 年开门红销售,以年金型产品销售为主,理财+保障组合销售, 同时平衡四季度业绩冲刺和开门红筹备节奏,后续需持续关注开门红销售情况。保费端, 险企积极调整产品销售策略,保障类产品发力,有助价值增长。投资端,美国处于加息周期,10 年期美债收益率攀升,压制国内长债利率下行空间。同时考虑到股票市场企稳, 投资端边际改善。当前板块P/EV0.92 倍左右,估值不贵,性价比较高。个股方面,推荐顺序为:中国平安(601318.SH)、中国太保(601601.SH)、新华保险(601336.SH)、中国人寿(601628.SH)。
风险提示:监管力度收紧;保费增长低于预期;市波动对业务影响大。
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