深化新三板改革 发展股权融资降杠杆

（原标题：发改委等五部委发话：深化新三板改革 积极发展股权融资降杠杆）

继央行、银保监会、证监会等五部委联合发话要支持新三板市场改革后。近日，发改委联合央行、财政部、银保监会、国资委发文再次提及新三板改革问题。

8月3日，发改委印发了《2018年降低企业杠杆率工作要点》。

《要点》中明确提到，要“积极发展股权融资，加强主板、中小板和新三板等不同市场间的有机联系。稳步推进股票发行制度改革，深化创业板和新三板改革，规范发展区域性股权市场”。

/ 01 /央妈、发改委连续发文提及“新三板改革”

《要点》从“建立健全企业债务风险防控机制、深入推进市场化法治化债转股、加快推动”僵尸企业“债务处置、协调推动兼并重组等其他降杠杆措施和完善降杠杆配套政策”等6个方面提出了27条推进降杠杆的措施。

在“协调推动兼并重组等其他降杠杆措施”中，《要点》指出，要积极发展股权融资，加强主板、中小板和新三板等不同市场间的有机联系。稳步推进股票发行制度改革，深化创业板和新三板改革，规范发展区域性股权市场。

值得注意的是，新三板改革的问题，已经是近两月来第二次被“五部委”提及。

6月20日，经国务院同意，央行、证监会等五部委联合下发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》。

该文从货币政策、监管考核、内部管理、财税激励、优化环境等方面提出23条短期精准发力、长期标本兼治的具体措施，督促和引导金融机构加大对小微企业的金融支持力度，缓解小微企业融资难融资贵，降低企业成本，促进经济转型升级和新旧动能转换。

并明确指出要拓宽多元化融资渠道，加大直接融资支持力度。其中提到，要强化多层次资本市场支持，持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露等制度，提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。规范发展区域性股权市场。稳妥推进资产证券化，有序拓宽小微企业融资渠道。

《意见》中关于公募入市的改革措施还是官方文件中第一次明确提出。

/ 02 /扩容以来融资近5000亿，新三板在降杠杆中将发挥重要作用

降杠杆势在必行，新三板是重要一环。

新三板扩容以来，完成了从几百家到一万家企业的飞跃，股权融资金额已经接近5000亿元，已经为扶持中小微企业融资作出了巨大贡献。

推进企业降杠杆，势必要推动企业直接融资的发展。A股市场目前只接纳大规模企业，因此作为承载中小微企业的直接融资的市场，新三板将会在推进中小微企业降杠杆中发挥重要的作用。

但是，在迟迟没有明确的政策预期情况下，新三板市场发展遭遇瓶颈，股权融资额下滑、企业不愿意来了等问题凸显出来。市场像是泄了气的皮球，越来越瘪。

此次再次被五部委联合点名，明确表示要深化新三板市场改革，对于当下的市场，显然是一个超出预期的好消息。