本月33家公司登陆港交所 内地企业申购遇冷

破发潮缓解

打新整体呈正收益

数据显示，今年上半年内地赴港上市的企业上市首日的破发比率超60%。本月内地赴港上市的17家企业上市首日的破发率下降至35%，遭遇了破发的个股的首日跌幅也都在10%以内，内地赴港上市新股的破发情形得到了较大缓解。

不过，与香港本地的上市企业相比，内地企业的上市首日收益率逊色不少。本月香港本地上市企业中超过三分之一的上市首日收益率大于50%，而内地企业只有紫元元的上市首日涨幅达106%，福森药业首日涨幅22%，其余均在20%以下。

虽然二级市场的表现不及香港本地企业，但从破发率来看香港投资者对内地企业的恐慌情绪有所修正。存在一定比例的股票破发是香港股市市场选择下的合理结果，在七月最新的破发比例下，投资者已不必过于惊慌。不过，鉴于市场情绪仍在调整期，新股上市后短期振幅较大，参与打新依然要注意风险。

个股方面，齐鲁高速和齐屹科技在申购比率和上市后的市场表现上均不尽如人意。齐屹科技作为中国最大的网上设计及建筑平台，连续三年净亏损且资不抵债，2015至2017的净利润亏损额分别达到3.5亿、4亿和8亿人民币。

齐鲁高速作为现金流充沛的高速公路股与齐屹科技所面对的情形相反。高速公路股并非港股的投资热门，较高的派息率使其具有了类似于债券的投资属性，市盈率相对稳定。对比于其他在香港上市的内地高速股的市盈率，江苏宁沪高速公路10.3倍，四川成渝高速公路6倍，安徽皖通高速公路5.7倍，齐鲁高速的首发市盈率7.98倍也预示着股价的上涨空间可能相对较小，较难受到市场追捧。