7月IPO发审节奏回暖审核频次、过会率渐高

导读

“重要的是预期和稳定的节奏，如果能够保持这样的频次，9月份上会企业的数量还会继续增多，这是非常积极的信号。”

2018年以来IPO审核节奏大变调一度让市场很难适应，相比2017年IPO发审发行数量均创下历史新高来说，2018年IPO市场整体略显冷清。

与此同时，随着IPO审核严监管在各端持续推进，撤材料的企业以及被否的企业数量相较2017年也有了明显的提升。

但7月以来，IPO市场整体正在逐步回暖，近期从安排发审的频次，上会企业的数量以及过会率多方面的数据来看IPO市场正在逐渐走出严寒。

“从做业务的角度我们对每个月数据变化不是特别敏感，但近几周明显能感觉到上会企业家数和过会率有明显提升，本周我们就连续有几个项目上会。”一位中信建投投行部的人士7月26日对记者表示。

7月回暖迹象明显

本周的发审会再有5家企业被安排上会，更加让市场欣喜的是，7月24日召开的两次发审会上，参加审核的5家企业有4家企业成功过会，仅有1家企业被否。

“今年以来基本上没有出现过四过一结果，多数情况下还有取消审核或者暂缓表决等情形。”前述中信建投人士告诉记者。

2018年的IPO审核节奏的一个重要变化便是安排上会企业频次变低，因此当7月连续三周固定有5家企业被安排上会意味着IPO发审频次在恢复常规节奏。

据21世纪经济报道记者统计，2018年以来1月是上会企业数量最多的一个月共有50家企业上会，随后发审频次下降明显。

2月开始上会企业数量迅速急跌至10-20家的数量区间，其中在今年6月被安排上会企业的数量更是跌至9家。

因此，本月开始陆续稳定的有5家企业被安排上会后，市场认为这是发审频次稳定且提升的明显信号。截至7月26日，7月安排上会企业的数量已经达到18家，是1月以来上会企业数量最多的一个月。

“重要的是预期和稳定的节奏，如果能够保持这样的频次，9月份上会企业的数量还会继续增多，这是非常积极的信号。”一位华泰联合资深保代人士7月26日接受记者采访时认为。

除了上会频次外，通过率逐步提高是另一个被市场认可的积极因素。

回溯2018年至今的 IPO 发审通过率，1月是被安排上会企业数量最多的一个月，但同时也是否决率最高的一个月，本届发审委在1月共计否决上会企业超过25家，仅有18家企业成功过会。

“1月否决那么多企业是有原因的，当时发审委要给今年IPO整体趋严打基调，因此很多企业被安排上会，这其中很多企业都是不符合发审委要求的企业，因此否决率大幅上升，这样做的效果也很明显，起到了震慑作用。”前述华泰联合人士告诉记者。

正如该人士所言，随后2月份开始，上会企业数量大幅下降的同时撤回材料企业数量也大幅上升，然而发审会通过率尽管较1月份极端情况有所提升，但通过率始终就维持在50%左右。一位市场人士更是直言，如果算上撤材料的企业，IPO真实过会率将会更低。

因此，7月过会率有稳定抬升之后着实让市场参与的各方欣喜。根据记者统计，截至7月26日，7月份以来有18家企业上会，11家成功过会，通过率为61%，相比之下上半年通过率仅为53.7%。