市场已经处底部区域 个股或将进入战略配置期

（原标题：盘前机构策略：市场处于底部区域 进入战略配置期）

最近两天市场逐渐稳定，投资者情绪部分恢复，但是投资者还在踌躇，对于现在市场的形势还在画问号，并没有变得乐观。

当前已经是历史底部，可以乐观起来，积极地去看待市场。首先，从估值的整体水平来看，当前全部A股估值与历史底部水平是一致的。第二，从估值分布来看，当前市场低估值股票的比重已经高于历史底部。第三，从估值与业绩的匹配程度上来看，当前的业绩增速是高于历史底部水平。最后，我们从主要的几个宽基指数来看，上证50、中证500、中证1000、上证综指、创业板指当前的估值水平都是低于历史底部的水平。

下半年石油石化、通信、电子元器件、非银等估值匹配，景气向上。金融地产是中流砥柱，周期和成长具有弹性。行业配置上，超配地产、银行、非银、石油石化、通信、半导体等。根据我们对下半年市场的分析，全行业配置上，建议超配地产、银行、非银、石油石化、通信和电子元器件，低配基础化工、机械、和建筑。

方正证券：市场处于底部区域 进入战略配置期

目前A股估值处于底部区域，非ST类全A估值为15倍，目前的估值水平仅高于08年次贷危机和2013-2014年经济调整期，估值已经有足够的安全边际。政策底正在不断确认，央行4月和6月两次定向降准以及银行理财 新规推迟，货币政策已经确认转变，政策层面加大预调微调力度，禁止一刀切的去杠杆政策。后续关注的重点：一是7月下旬政治局会议释放的政策信号；二是地方隐性债务的清理整顿；三是国有企业的债转股。

国信证券：市场已经进入底部区间 反弹可期

近期市场大幅回调，风险逐步释放。近期在贸易摩擦升级、信用债违约、股权质押问题等内外多重风险因素的影响下，市场经历了较大幅度的调整，但本周以来，随着“征收关税”的正式实施，市场恐慌情绪大幅释放，同时叠加季度末流动性的缓解，宏观货币政策边际上的放松，投资者开始寻找市场的底部。

多维指标探寻市场阶段性底部。通常我们会从估值、市场情绪(风险偏好)以及产业资本三个维度来考察市场是否进入阶段性底部：1、估值水平：创业板回到2012年初，上证与全A跌破2638点时期；2、市场情绪(风险偏好)：全A月度换手率以及涨跌停股票数比值均处于历史低位；3、产业资本：增持公司占比位于高位，6月市场共417家上市公司有净增持行为，占全部A股比重达11.8%，7月第一周就有131家上市公司有净增持行为。目前来看，市场已经进入底部区间，反弹可期。