央行四大报集体力挺A股 有利因素并未改变

证券时报：面对市场波动不妨多一分冷静

受多重因素影响，A股市场大幅下跌，19日的盘中一度跌超4%，收盘时沪指报2907.82，跌3.78%，创2016年6月以来新低；深成指报9414.76，跌5.31%；创业板指报1547.15，跌5.76%，创2015年1月以来新低。

市场有涨有跌本属自然，A股波动有其自身运行规律，但昨日市场走势明显脱离了基本面，担忧情绪难辞其咎。一方面，周边股市的不稳定状态，让A股无法独善其身。国内资本市场和境外市场的联动越来越紧密，外围市场对A股的影响越来越明显，全球市场的普跌让A股也被卷入其中，这一背景下，市场对贸易摩擦的担忧被放大；另一方面，上市公司频爆股权质押消息，加深了市场的担忧情绪。多重因素叠加让非理性担忧集中释放，引发市场大跌。

实际上，这些担忧因素更多是“自己吓自己”。美国声称要在500亿美元征税清单之后，将制定2000亿美元征税清单，这更多的是一种极限施压和威胁手段，美方并没有制定具体的征税清单，也没有说清楚征税时间表，2000亿更多是喊话式讹诈。而股权质押，上市公司被平仓的比例很小，大多数受影响的公司多通过延期质押、解除质押的方式缓解压力。

担忧被放大，就容易做出不理性的抛售行为，投资者应该保持冷静，理性看待。

首先，我国经济基本面良好，经济增长的韧性增强，总供求更加平衡，增长动力加快转换，今年以来人民币是少数对美元升值的货币之一，是全球最有活力、最有发展前景的经济体，内需对中国经济的拉动不断上升，贸易依存度低于世界平均水平，我国经济应对外部冲击的能力不断增强。央行行长易纲表态，中国是一个有13亿多人口的大市场，经济内生潜力巨大，有充分的条件和空间应对好各种贸易摩擦。

其次，资金面较为充裕，央行近日频频释放流动性，在精准化投放的管理下流动性将保持合理稳定，多项前瞻性举措做足了政策储备，各种货币政策工具也为流动性的平稳打下了基础。

再次，在市场层面，当部分投资者在担忧中挣扎时，一部分先知先觉的资金开始积极布局，尤其是在沪、深港通开通和A股纳入MSCI的背景下，外资对中国市场的热情不断升温，仅5月“陆股通”净流入资金就达到了508.51亿元人民币。

加之，最新的上市公司一季度报显示，沪深股市3500多家上市公司中，六成多一季度业绩同比增长，三成多业绩同比下降，资本市场作为支持经济高质量发展的重要平台，继续发挥着重要支撑作用。投资者只有看清楚了影响市场中长期发展的各种因素，才不会被短期的不利影响放大了担忧情绪，当前，中国经济的稳定形势与投资者信心低迷的悲观预期存在一定背离，一旦预期调整过来就会给中国资本市场向上的机会。