五大券商周五看好6板块28股

钢铁行业:供需格局趋向宽松,钢材价格震荡趋弱 荐5股

类别：行业研究 机构：平安证券股份有限公司 研究员：陈建文 日期：2018-05-17

投资建议:从行业基本面来看,钢厂盈利高企致供给继续边际宽松,需求也无明显增长势头,市场高位成交清淡,钢材现货价格震荡下跌。随着逐步进入5月传统钢材消费淡季,钢材供需格局或将进一步趋向宽松。从市场投资角度看,钢铁板块目前难以受到资金青睐,板块难有大的投资机会。但行业发展质量在逐步提升,优秀企业逐步脱颖而出,应关注优秀企业的投资机会。建议关注有明确量能提升或规模扩张,业绩保持增长且估值较低具有较高安全边际的内生成长性个股。推荐龙头宝钢股份、太钢不锈,以及三钢闽光,建议关注南钢股份、华菱钢铁等。

钢铁板块小幅上涨,跑输沪深300指数。上周(2018.05.07-2018.05.11),申万钢铁行业板块收涨0.22%,沪深300指数上涨2.60%,跑输沪深300指数2.39个百分点。全板块整周16只股价上涨,5只整周持续停牌,5只股价平盘,7只股价下跌。三钢闽光涨幅最高,整周涨幅为4.68%。

钢材价格环比下降,螺纹钢期货贴水有所缩小。上周钢价综合指数周环比下降0.80%;主要城市钢材现货价格以下跌为主;螺纹钢主力合约周平均环比下跌1.55%,热轧卷板主力合约周平均环比下跌0.82%;螺纹钢期货贴水幅度缩小至370元/吨。

高炉开工率持续上升,社会库存继续下降。上周全国高炉开工率环比上升0.97%至69.89%,河北地区高炉开工率环比上升0.64%至64.13%;高炉检修容积环比下降7.68%,河北环比下降3.27%。上周五大品种社会库存合计达到了1271.39万吨,环比前一周减少78.53万吨,降幅缩窄。

铁矿石价格及焦炭价格环比上升,成本有所抬升。上周铁矿石价综合格指数周平均上升0.25点,普氏进口铁矿石价格环比上升0.38美元/吨,接近70美元/吨;唐山产焦炭周平均价格1755元/吨,周环比上升1.74%。整体来看,成本端有所抬升。

主要钢材品种毛利环比出现分化。根据成本滞后一个月吨钢毛利模型测算,上周螺纹钢吨钢毛利测算环比减少41元;热轧卷板吨钢毛利环比增加15元。

风险提示:1、贸易摩擦实质性升级。若未来中美贸易摩擦出现实质性升级,将导致外贸形势恶化,进而影响宏观经济发展和市场预期,钢铁板块将受到严重波及;2、原材料价格上涨过快风险。原材价格过快上涨造成钢厂生产成本上升,侵蚀企业利润,制约行业业绩增长;3、行业政策风险。如果未来供给侧改革发生变化,将对行业产生重大不利影响。