今年以来A股整体定增融资缩水超500亿元 券商定增成亮点

数据显示，从披露定增融资规模看，截至5月9日，年内定增预案的融资规模上限合计为1291.86亿元，融资规模上限较2017年同期缩水532亿元，较2016年同期缩水2443亿元。券商成了定增少有的亮点，继海通证券4月底拟进行定增之后，广发证券于5月8日晚披露了融资上限破百亿元的非公开发行A股股票的预案。由于两家公司融资规模较大，再度引发市场关注。

较上年同期缩水超500亿

数据显示，从披露定增预案个数看，截至5月9日，今年沪深两市共有79个，而2017年同期为111个，2016年同期为218个。融资规模方面，今年1月1日到5月9日的定增预案的融资规模上限合计为1291.86亿元，融资规模上限较2017年同期缩水532亿元，较2016年同期缩水2443亿元。

具体行业方面，券商定增表现亮眼。广发证券5月8日晚公告称拟非公开发行募集资金总额不超过人民币150亿元；海通证券4月26日公告称，拟非公开发行募集资金总额不超过人民币200亿元；华泰证券2017年5月27日公告称，拟非公开发行募集资金不超过260亿元，其在今年3月20日公告表示已获证监会批复。此外，申万宏源2017年1月披露预案，今年1月30日正式完成融资规模约120亿元的非公开发行；东方证券去年年底完成历时8个月的非公开发行，融资规模约110亿元。

谈及融资目的，上述五家券商表述基本一致，如补充公司资本金和营运资金、优化资产负债结构、提高风险抵御能力等。

一家大型上市券商的副总裁表示，“这个(指券商定增火热)原因很多，其中一项是股票质押业务快速发展对资本金的需求。”从募投项目看，广发证券拟投入不超65亿元用于提升证券金融服务能力，其中主要用于融资融券、股票质押等资本中介业务；海通证券拟投入不超100亿元用于发展资本中介业务；华泰证券拟用于“进一步扩大股票质押、融资融券等信用交易业务规模”的募集资金规模为不超过100亿元。

定增受再融资新规影响大

事实上，上述5家券商合计840亿元(尚未完成的定增按募集资金总额上限计算)的募资难掩如今A股定增市场的疲弱。

上海韬韫投资董事总经理张润认为，定增市场降温的主要原因有四点：从政策上看，去年“217再融资新规”要求上市公司现金定增的间隔时间为至少18个月，一定程度上使计划发行定增的上市公司的数量减少；从折扣上看，目前定价的基准日大都为发行期首日，相比之前折扣有限，对投资者而言，吸引力下降；从市场上看，最近两年参与定增的机构盈利情况不是太理想，不少机构陆续退出定增市场；另外，金融去杠杆一直在持续，市场资金面与以往相比偏紧。

张润坦言，“再融资新规”对他们选择定增项目影响很大。比如，现在他们更加注重公司的基本面和大股东的资信；组合配置上，他们过去一个产品会配置多个标的，但现在改为一个产品配置一个标的，单一标的的投资金额加大；产品的期限也大幅延长，由过去18个月为主的存续期改为30个月。

值得注意的是，定增融资降温，债券融资则大受欢迎。数据显示，截至5月9日，年内上市公司披露的企债预案数量为135个，计划融资5339.78亿元，而2017年披露企债预案的个数只有82个，融资规模约2000亿元。另外，今年披露可转债发行预案的数量有30个，计划融资1357.37亿元，而2017年全年只有6个预案，融资规模为190.25亿元。