巨景投 顾：市场资金炒作逻辑趋向理性
两市高开高走收阳，行业普涨小幅放量；
大盘仍处箱体震荡，稳健者可继续观望。
盘面上，酿酒行业、造纸印刷、工艺商品、软件服务、石油等行业领涨，题材概念上，草甘膦、国产软件、数字中国、次新股、科技股表现抢眼。总体而言，市场呈现全面普涨格局，无一行业下跌，唯一不足是成交量未能有效放大，预计明天冲高后，短期仍将维持箱体震荡状态。
技术上，沪指今天高开高走，站上了5日和10日均线，收光头阳线，显示明天还有上攻动能。走势总体仍维持在3050点到3150点的箱体之间运行；创业板方面，今天站上了1850点，并站上了短期均线，收光脚阳线，说明明天还有上攻动力。总体而言，大盘仍是低位箱体运行，后市须有效站上3150点才能确认短期筑底成功，在箱体上沿不应追高，因为不能突破的话就买在了高点，因此稳健性投资者应该继续观望为主，耐心等待有效突破后动手不迟。
行业板块上，酿酒和造纸是两市的领头羊，究其原因都是因为周末“涨价”消息，消息称，古井贡酒主力产品将于5月9日起提价，而西凤酒所有产品价格已于5月1日起统一进行上调，而之前许多酒企就有提价举措；同样造纸业，更是连续涨价。包括今天的涨幅不错石油行业，也是得益于油价的复苏，当前的国际油市已攀至2015年以来的逾三年价格新高。我们看到中国石化的走势图，呈现出的就是油价复苏图。
接下来我们重点说说造纸行业，进入5月份以来，成品纸市场再次掀起轰轰烈烈的涨价潮。5月5日-5月6日，周末期间，造纸企业也没有休息，一方面加入“抢废纸大战”，利用高价收购废纸。另一方面，发布新的涨价函，再度推高包装纸价。就在今天(5月7日)，全国各地区废纸价格最高继续上调，山东、安徽、福建、江苏、广东、河北、山西、辽宁均不同程度上调，其中江苏扬州永丰余纸业，废纸价格上调180元/吨为最高。
这一波涨价潮，成为短期造纸板块爆发的导火索。深层次原因还有环保的影响，2018年中央经济工作会议首次将生态文明列入重点工作，重视程度空前提升，环保进入长效监管时代。
通过数据分析，当前造纸行业景气周期与2011年类似，属于高景气周期，且有望持续。自2006年开始，造纸行业经历3次高景气期。从三次行业高景气时期来看，造纸行情的启动均来自于产能的收缩，终止于产能的过剩。不过当前的固定资产增速更低，基本为0，产能基本没有扩张，因此，我们预计本次繁荣期能够持续更长时间。
因此，造纸板块除了表面的涨价以外，更为重要的是行业内在的变化，其中业绩稳定、受益于涨价和环保的企业仍可以关注，特别是本轮市场下跌被错杀，估值处于低位的公司可重点留意。如今，除了炒房和炒股，还可以炒纸，以后家里的废纸不要乱丢了，能卖不少钱。
综上所述，目前大盘仍处于低位箱体震荡之中，未有效突破前还是应该以谨慎态度对待，可以看到市场资金在投资逻辑上趋于理性，都在寻找可操作的价值洼地，包括前期维 稳的券商，因为估值处于历史低位，今天领涨的酿酒、造纸和石油背后都是有“涨价”因素，包括软件科技股也是受到短期题材的影响，哪些是一日游 行情，哪些是中期走好，还需要像造纸行业一样深度剖析。操作上，切勿盲目追涨，也不可仓位过重，当前市场只有结构性机会，虽然今天是普涨，但涨幅并不大，市场在下午2点后出现了滞涨现象。也显示普涨背后的谨慎，让我们继续保持耐心，待出现明确企稳信号后动手不迟。
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