白马失蹄 概念闪退选股准星瞄向谁

业绩仍是选股“准绳”

年初以来，盘面波动加大，以上证综指和万得全A为例，这两个指数在年初以来的振幅已接近或超过了过去一年。上证综指季度振幅达16.49%，去年一年上证综指从低点到高点的振幅则为14%，万得全A当期振幅也达到15.71%，而去年全年为17.29%。

不仅市场波动加大，市场的结构分化也呈现加剧之势。以上证50代表的价值和创业板指代表的成长，二者之间的轮动非常剧烈。这种整体振幅的扩大以及结构剧烈的变化让投资者不适应，近期“明星股”纷纷跌落神坛也让投资者普遍有种无从下手的无奈。

此前海通证券就曾指出，当前的市场氛围远没有达到2015年牛市中后期的状态，而更像2013年，因此上涨势头能否持续的关键就要看4月公布的业绩。近期的白马股的回调提醒投资者哪怕故事讲得再好，最终选股还是要回归业绩这一“准绳”上。

当前，无论是价值还是成长，投资者都不敢轻易下手，市场中悲观气氛依旧浓重。不过分析人士指出，在风险释放以及底部反复震荡的当前，海外资金当前布局错杀优质个股的步伐正在加快。过去三个月A股三次加速探底、大盘估值显著下修至近两年新低后，对以上几大风险释放或消化已较为充分；虽然短期市场风格不甚明朗，但指数继续下行的空间已有限。值得注意的是，此前两月快速回调两波后，近期北向资金正加速流入，表明在基本面支撑、风险释放较充分、大盘估值下修至近两年新低后，随着A股正式纳入MSCI的临近，海外资金正在加速布局错杀优质个股。