周四机构一致最看好的十大金股

第8页:联美控股:扣非净利润增长高达96%,多元成长布局加速

第1页:重庆啤酒:产品升级持续,业绩稳增存利好

第2页:华懋科技:汽车安全领域细分龙头,四季度盈利水平回升

第3页:索菲亚:营收增速逐渐恢复,大家居战略稳步推进

第4页:杭萧钢构:技术授权快速落地,布局产业链采购平台

第5页:保利地产:业绩开启高增长,融资成本保持低位

第6页:东方财富:两大超预期,盈利拐点确认

第7页:中顺洁柔:增长符合预期,持续成长可期

第8页:联美控股:扣非净利润增长高达96%,多元成长布局加速

第9页:科达利:补贴缺口让利毛利下滑,绑定下游厂商未来发展稳定

第10页:百川能源:煤改气驱动业绩大幅提升,全产业链布局进一步推进

联美控股（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：郭鹏日期：2018-04-18

公司2017年业绩同比增长31.9%,扣非增速高达96%。

2017年公司实现营收23.76亿元(+16.2%),归母净利润9.22亿元(+31.9%),扣非归母净利同比增长95.8%,净利润增速远超营收增速主要系公司整体毛利率同比提升3.4%,期间费用率由5.8%转为-1.1%,其中财务费用由2016年的864万的支出转为2017年的1.5亿收入。由于2016年公司有两个较大的非经常损益:1)出售上海澜盛100%股权对应增加投资收益8253万元;2)2016年5月同一控制下合并子公司期初至合并日的当期净损益1.7亿元,因此扣非后业绩增速较高。

供热和接网面积均同比增长20%,传统业务呈现稳健增长态势。

分业务看,公司供暖和接网仍为收入贡献主体,2017年上述业务合计营收占比高达82.2%,毛利润占比高达82.4%。2017年底公司平均供暖面积达到约5600万平方米,接网面积达到约7360万平方米增长幅度均超过20%,毛利率同比分别增加3.7%和4.8%。2017年公司工程施工业务营收1.45亿元同比提升19.4%,同时维持高毛利率水平达到80.2%。

进军3D成像领域、受让信达财险二股东,多元化业务布局战略明确。

继2018年1月公司公告3600万美元购买MV17.36%股权后,今年3月,公司与MV设立合资公司,该合资公司享有大中华区MV现有及未来技术独家授权。公司借入股MV进军3D成像领域,此次收购为公司多元化投资布局的重要方向。此前公司2017年11月公告以6.5亿受让信达财险二股东股权布局金融领域,2017年报披露目前尚在审批手续;此外签署包头市清洁供暖合作意向,扩张传统业务地区范围,推进清洁供暖异地复制。

内生增长持续,异地拓展值得期待,维持“买入”评级。

预计公司2018-2020年EPS分别为1.38、1.71、2.11元/股,按最新收盘价对应PE分别为18、15、12倍。受益于清洁供暖推广、拆小上大供暖面积区域内生增长需求释放,异地拓张加速,主营有望保持持续快速增长。2017年公司拟现金分红2.28亿元,同时每10股转增10股,公司双主业布局加速,维持“买入”评级。