三大公募基金经理：今年股市挑战不小 但这样的股票仍会创新高！
兴全基金董理：成长股今年或有更好表现
董理认为，部分成长股经过2017年的调整已经差不多在一个合理的价格区间。“个人觉得，增速不是判定成长股的唯一标准，但是成长股一定要有真实的高质量的增长。资产负债表是否健康，是否有源源不断的现金流进来，需要持续地跟踪观察。”
具体投资机会上，在他看来，传媒行业有上升的趋势，虽然目前的市场尚且难以给电影定价，但如果自下而上研究企业现金流、业绩增速，再加上传媒行业现在整体估值偏低，比较便宜，投入产出还是可期的。除此之外，年前保险行业的调整，出现一定机会，同时也是值得长期持有的行业板块。再有食品饮料、航空也是比较关注的板块，其他行业相对分散。
嘉合基金经理姚春雷：以金融股“守正”，借主题投资“出奇”
基于价值投资理念，同时抓住中国产业升级、消费升级的历史契机，2018年股票 投资，建议以低估值的金融股“守正”，并重点关注高端装备制造、国产半导体、5G、环保等主题投资机会，“出奇”制胜。
首先是高端装备制造业。首先是国内目前尚需大量进口的新材料、高端装备的进口替代机会；其次是具备全球化基因的龙头公司，将持续受益于一带一路；再次是战略新兴产业，符合国家政策大力扶持，且增速快、业绩爆发强；最后是制造业转型升级和关键零部件国产化机会，基于中国制造2025战略，未来高铁、核电、航空航天、工业机器人等高端装备领域未来将出现一批世界级公司。
二是国产半导体行业。随着人工智能、大数据、物联网、AR/VR、可穿戴设备等新兴信息技术领域应用的发展，半导体行业重新步入了新一轮的景气周期。目前我国半导体市场仍严重依赖于进口，产品自给率仍处于较低水平。半导体属于高度资本密集和高度技术密集型产业，是世界大国的必争之地。中国作为全球半导体最大的消费市场，无论是从地域配套优势还是国家意志层面，中国半导体产业的崛起势在必行，半导体产业链有望持续受益。
三是5G通信行业。从政策和商业两份维度来看，5G主题的资本传导将依循“自上而下”的传导路径，即“政策推动”+“产业龙头布局”的双驱动因素。在具体的政策上，以“工信部颁发牌照/发布频段”为第一阶段分水岭(预计2018年下半年开始)，再到具体行业龙头业绩落地(考虑到设备采购的前置周期，预计为2019年下半年)，预期为1-2年的持续变现周期。
四是教育文化、娱乐服务等消费升级概念。随着我国社会经济水平的提高，城镇家庭人均可支配收入逐年稳步增长，近几年教育文化娱乐服务支出在家庭可支配收入中的比例稳步提升，教育、娱乐类支出的绝对数额也呈现出了大幅度的增加。
五是互联网、大数据等数字经济。国家在最高政策层面全力推动大数据战略，即构建以数据为关键要素的数字经济。推动互联网、大数据、人工智能同实体经济深度融合。大数据赋予各个行业提升效率，提高质量发展，推动我国经济从“高增长”转向“高质量”发展的意义重大。
浙商基金经理唐桦：2018年中小创龙头公司的吸引力或将提升
过去一年，国家出台了金融去杠杆政策、针对资管行业的新规，对过去几年金融体系过度杠杆化进行纠偏，虽然短期内金融市场总的流动性大幅收紧，大量公司估值下降，但集中化解了市场中长期风险，也提高了投资者未来的潜在回报。2017年A股市场呈现出结构性牛市，表面上是大小盘风格分化，背后是不同类型公司景气度的变化。本轮周期代表传统经济的大市值公司盈利恢复幅度远远超过代表所谓新经济的中小市值公司，而这些大市值公司前期估值更是远低于中小市值公司，他们成为资金流入对象并不奇怪。
针对未来的投资，与其争论大小风格会否转换、何时转换，不如仔细比较不同公司盈利变化方向、估值水平。站在目前时点，以沪深300(除金融)为代表的大市值公司的估值已经较2014年提高了一倍，而以中证500(除金融)为代表的中小市值中的龙头公司估值大幅收缩，目前这些公司相对大市值公司的估值已经十分接近，几乎没有估值溢价，也并未反映这些公司所对应的行业的中长期发展潜力。中小市值里的龙头优质公司的吸引力在上升。行业层面，除银行外，我们还看好传媒、医药、化工、环保行业等，这些行业中能提供优质供给的公司将是我们重点布局的方向。
综合来看，三大公募基金经理都认为，许多优质成长股都已经到达了一个合理的价格区间。同时，新财富得奖者、天风证券的首席策略分析师徐彪认为，由于成长“出奇”的方向阻力较小，并且有四重因素推动，将迎来布局的黄金窗口期。
因此，接下来，我们总结出了三个成长“出奇”的方向供大家参考：
一、高端制造板块
党的十九大报告指出，加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能；瞄准国际标准提高水平，促进我国产业迈向全球价值链中高端，培育若干世界级先进制造业集群。
无论是中央还是地方，举国上下齐心协力助推中国制造业转型升级的信心与决心是坚定的。以史为鉴，纵观美德英日俄等发达国家的兴衰成败皆源于工业化的浪潮。制造业是真正具有强大造血能力的产业，对经济的持续繁荣和社会稳定有着非同寻常的意义。
我国兼具人口庞大、国土广阔、文明底蕴深厚等特点于一身，制造业发展潜力巨大，在国际新一轮科技革命和产业变革孕育兴起，国内新时期培育新动力的关键时期，发展作为立国之本、兴国之器、强国之基的制造业是必然选择，高端制造产业充满机遇。
而要抓住高端制造的机遇，我们需要抓住3条主线，工程机械、锂电设备和半导体设备。
而近期我们的最佳布局当属华友钴业(603799)了。在给大家推荐华友钴业的时候，我们就给大家提到了它的主要逻辑，在高端领域，高端锂电池依旧供不应求，而高端产能的扩张增速又非常快，因此先进技术的设备仍有很强的定价权。同时，它还能受益于钴涨价(拥有上游矿山因此拥有最强的议价权)。
二、国产半导体板块
与上证50在做复合顶不同，许多中小创个股正静悄悄地在走出了上涨趋势，最典型的就是大国重器之一——芯片板块。以士兰微(600460)、紫光国芯(002049)为主导，正逐渐带领板块从底部走出。
国家高度重视集成电路产业技术水平及国际竞争力的提升，并通过政策推动与大基金的运用强势助力产业成长。目前，集成电路大基金二期的募集资金已经启动，预计不低于千亿规模。集成电路在今年将正式迎来国产替代进口的黄金期。
三、航空航天技术板块
北斗系统，2018年前后将发射18颗北斗三MEO卫星，1颗北斗三GEO卫星，2颗北斗二更新卫星 ，实现“一带一路”沿线国家和地区提供服务。北斗系统在国内卫星导航市场的比例不断提升，预计在2020年将实现60%。
大飞机，截止2017年12月26日，中国大飞机“三剑客”大型运输机运-20、水陆两栖飞机AG600、大型客机C919全部成功试飞。大飞机C919的成功首飞是中国工业又一里程碑，是中国从工业大国发展到工业强国的重要标志。
总结一下，相对于2017年上证50的全面牛市，2018年的风格将有所不同，攻击阻力更小的成长股更可能得到主力资金的青睐。
而经过我们的模型研究，发现上证50流出的资金的确更多地流入到中小创的优质龙头里了；同时，随着中国A股被纳入MSCI日子的临近，我们可以发现国外的基金经理们对估值以及便宜了非常多的成长股兴趣亦十分浓厚。
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