周五机构一致最看好的十大金股

第1页:新华百货:业绩符合预期 超市业务贡献收入增量

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第2页:旷达科技:多维度推动对安世半导体的收购

第3页:新宝股份:原有产品启动调价 Q1业绩料有改善

第4页:永辉超市:17年归母扣非增速55.79% 收入增速逐季加快

第5页:新开普:业绩符合预期 对外投资目标明确

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第7页:中直股份:直升机龙头 受益军民需求快速增长

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第9页:久其软件:配股改现金收购 17年PE为20X

第10页:劲嘉股份:股份回购诚意显 精品龙头业绩弹

新华百货（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

新华百货:业绩符合预期 超市业务贡献收入增量

类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司研究员：唐佳睿日期：2018-02-22

公司2017年营收同比增长5.49%,归母净利润同比增长69.88%。

2月14日,公司公布2017年年报,2017年实现营业收入74.36亿元,同比增长5.49%,实现归母净利润1.07亿元,同比增长69.88%,归母净利润折合成全面摊薄EPS为0.47元。实现扣非归母净利润1.62亿元,同比增长104.19%,业绩符合预期。单季度拆分来看,公司4Q2017实现营业收入20.01亿元,同比增长21.07%,增幅大于3Q2017增长的1.71%。4Q2017实现归母净利润-0.15亿元,而4Q2016为0.14亿元。

综合毛利率下降0.18个百分点,期间费用率下降0.94个百分点。

2017年,公司新增30家门店,关闭22家门店,截至2017年末,公司共258家实体门店。2017年,公司主营业务收入为74.36亿元,同比增长5.49%。分业态来看,公司百货/超市/电器业务的营业收入分别是19.29/38.20/16.57亿元,同比分别变化-3.26%/11.01%/4.11%。分地区来看,公司宁夏/青海/内蒙/陕西/甘肃的营业收入分别是66.61/2.02/1.70/1.38/2.65亿元,同比分别变化4.05%/16.99%/13.89%/-1.30%/42.72%。2017年公司综合毛利率为20.07%,较上年下降0.18个百分点,公司期间费用率为16.91%,较上年下降0.94个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为13.90%/2.53%/0.48%,较上年分别下降0.79/0.03/0.12个百分点。

宁夏零售行业龙头,经营业态丰富,区外扩张处于起步阶段。

公司是宁夏地区最大的商业零售企业,零售业务主要涉及百货商场、超市连锁、电器连锁等,是宁夏百强企业第六位,目前已逐步形成辐射宁夏全区的连锁销售网络体系。公司已在内蒙、甘肃、陕西及青海开立店铺,由于业务均处于起步阶段,尚未实现盈利。

下调盈利预测,维持“增持”评级。

公司是宁夏地区零售行业龙头,由于区外新开门店尚未进入盈利期,我们下调对公司2018-2020年全面摊薄EPS的预测,分别为0.58/0.68/0.76元(之前为0.64/0.71/0.77元),维持“增持”评级。