长沙银行9年IPO之路 资本充足率一路下滑

（原标题：长沙银行9年IPO之路 资本充足率一路下滑）

进入2018年，地方银行IPO步伐明显加速。

近日，本报记者注意到，在17家排队A股IPO的银行之中，包括长沙银行在内的9家银行已进入预先披露更新状态。长沙银行一内部人士此前向本报记者透露，该行或于2018年上半年登陆A股。

值得一提的是，一直以来，股权分散、股权遭大比例质押等问题被认为是长沙银行上市的掣肘。数据显示，由于长沙银行股东人数众多，截至2017年9月30日，尚有213名股东无法确认其股东身份，上述股东所持股份占长沙银行总股本的0.07%；15家法人股东所持有的股份存在质押情况，质押股份总数占该行股份总额的21.21%。

长沙银行认为，上述质押情况不会对该行正常的生产经营产生重大不利影响。发行人律师认为，长沙银行上述股东质押股份的程序及该行对股东质押股份的相关管理措施符合监管规定，上述股份质押情况不会对该行此次发行构成障碍。

9年IPO之路

伴随着上市的开闸，对于苦等IPO多年的中小银行来说，可谓是“守得云开见月明”。

近日，本报记者梳理发现，已进入预先披露更新状态的长沙银行的IPO之路已经走了9年之久。

早在2009年，长沙银行就与中信证券签订上市辅导协议，开启了上市之路。不过，直至2014年，长沙银行着手增资扩股到规范股权管理，正式加快了上市的步伐。接着长沙银行2015年年报披露的内容显示，2016年是该行的“战略转型年”，在转型过程中，该行将推动上市战略目标的稳步实现。随后，2016年12月，证监会对长沙银行IPO的行政许可申请予以受理。

然而，进入2017年，孰知长沙银行上市计划再延后。2017年4月18日，长沙银行召开了2016年年度股东大会，其中通过了《长沙银行关于延长上市相关决议有效期的议案》，同意将该行2016年临时股东大会决议有效期自到期之日起延长12个月。同年，12月12日，在距离证监会对该行的IPO行政许可申请予以受理正好一年之时，长沙银行更新了招股书申报稿。

根据招股书显示，长沙银行拟发行不超过10亿股。

“无论从本行自身准备或是外部环境看，首次公开发行的条件和时机均已成熟。”上述招股书指出，省市政府大力支持该行上市；该行上市将对区域经济发展发挥重要作用。

长沙银行还指出，该行各项指标全面达到监管要求，妥善解决了方正证券股权处置、贺 龙体育馆置入资产处置、长沙银行高管持股问题处置、抵债股处置等历史遗留问题，基本扫清了上市障碍。

值得一提的是，实际上，由于宏观环境趋好和城商行自身业务发展较快，去年以来，不少评级机构上调了部分地方银行的评级。

早在去年10月，联合资信发布公告称，将长沙银行股份有限公司主体信用等级由AA+上调至AAA，评级展望为稳定，并调整了该行存续期内金融债、二级资本债评级。

上述评级报告中亦指出，长沙银行为湖南省最大的地方法人金融机构，在业务资质、经营网络和品牌影响力等方面具备较为突出的竞争优势，同时，湖南省经济发展前景良好，业务发展具有较好的外部环境支持。此外，2017年以来，长沙银行稳步推进A股上市进程，若上市成功，核心资本实力将得到增强，进而为未来业务的持续发展奠定更好的基础。

资本充足率消耗快

虽然在上市的路上越走越近，但长沙银行仍然面临着股权分散、资本充足率和净资产收益率下降等问题。

数据显示，截至2014年末、2015年末、2016年末，该行净资产收益率分别为23.02%、18.94%、17.07%，逐年下降。上述招股书指出，“本次发行完成后，本行净资产将明显增加。”

不过，长沙银行招股书亦进一步坦言，募集资金从投入到产生效益需要一个合理的周期，且产生效益的情况受宏观经济政策、市场行情、行业监管等多种因素影响。因此，发行当年本行净利润的增长具有不确定性，存在由于净资产增长而导致净资产收益率下降的可能。因此，本次发行后，本行可能面临由于净资产规模增长较快，而相应收益短期内无法同步增长导致的净资产收益率下降的风险。

除了净资产收益率之外，该行资本充足率下降问题也备受关注。

数据显示，截至2014年末、2015年末、2016年末、2017年三季度末，长沙银行资本充足率分别为12.37%、12.16%、12.28%、12.05%；核心一级资本充足率分别为10.61%、10.62%、8.99%、8.95%；一级资本充足率分别为10.62%、10.62%、9.00%、8.97%。

而本报记者注意到，近两年来，长沙银行通过发债、增资扩股等多种方式补充资本。比如2011年，长沙银行在全国银行间债券市场公开发行期限为10年的13亿元人民币次级债券；2016年4月，再次发行50亿元总额的二级资本债，募资用于充实该行二级资本等等。

招股书也显示，募集到的资金扣除发行费用后，将全部用于充实核心资本，提高长沙银行资本充足率。

“在上市前和上市后，本行将根据资本充实以及资本机构调整的需要，合理选择可采用的资本补充方式补充各级资本。”招股书进一步指出。

东方金诚首席分析师徐承远早前分析指出，“从排队银行所披露的资料来看，募集资金的用途基本上都集中于补充本行资本金以支持业务发展，这也反映了目前银行补充资本压力较大的情况。对于正在排队的中小银行来说，要保证自身在IPO融资完成之前的资金充足率满足目前的监管要求。”

关键词：长沙银行IPO