“马太效应”强化 上市券商业绩持续分化

（原标题：“马太效应”强化 上市券商业绩持续分化）

面对全面从严的监管环境和复杂多变的资本市场，国内证券行业“马太效应”强化，龙头券商2017年保持业绩稳定向好，继续领跑；中小券商则“负重前行”，多数业绩下滑明显，遭遇寒冬。

截至发稿，已有8家A股上市券商发布了2017年度业绩快报，基本呈现了证券公司“业绩持续分化、差距进一步拉大”的特点。

据统计，中信证券、海通证券、广发证券、东方证券及光大证券等5家上市券商均实现了2017年全年营业收入和净利润同比正增长；长江证券、申万宏源和国元证券3家券商，受市场行情震荡、交易量萎缩、费率下降等因素影响明显，证券经纪、投资银行、证券自营等主营业务经营业绩波动，2017年全年净利润均同比下滑。

对于券商股的投资机会，平安证券指出，从当前时点来看券商股的整体估值处于相对低点，同时今年以来随着交易活跃度的改善、定增市场的修复，券商业务出现一定的回暖，并且业绩也有改善的趋势。从监管方面来看，虽然依旧是严监管的整体市场格局，但是呈现出边际改善的态势，创新业务试点逐渐开展，政策红利尚存，仍然看好行业未来的发展。结合业绩和估值两个方面考虑，推荐中信证券、光大证券、海通证券、华泰证券、招商证券和广发证券。

申万宏源表示，2018 年券商板块业绩增速预计为9%，较2017 年有所提升；板块估值尤其是大券商估值接近历史底部；多层次资本市场建设是估值提升的重要催化剂。建议紧密围绕在多层次资本市场建设中优势明显的龙头大券商，首推中信证券、广发证券、海通证券。

太平洋证券表示，看好市场回暖趋势，券商行情有望持续。重点推荐：中信证券、光大证券、哈投股份、东方财富。