监管盘问动机 高送转回归理性

（原标题：监管盘问动机 高送转回归理性）

曾经，高送转成了A股奇景：“10送10”拿不出手、“10送20”不稀奇、“10送30”才算牛。且“出手阔绰”者中，不乏业绩大幅滑坡甚至亏损的上市公司，也伴生了市场操纵、内幕交易、利益输送、突击减持等行为。

对此，监管部门的态度尤为坚决。岁末年初，拟高送转公司频频接到交易所的问询函、关注函，盘问其合理性和送转动机。在监管聚焦下，高送转出现了回归理性的趋向，部分公司调整分配计划、缩减送转力度，“动机不良”者有所收敛，市场风气有所矫正。

1月23日，振东制药公布2017年度业绩预告，预计净利润增幅55%至70%。同时，公司实际控制人、董事长李安平提议，2017年度分配预案为“10转10派0.4元”。但同时，振东制药收到了公司董事李细海、主要股东李勋的《股份减持计划告知函》。李细海、李勋为一致行动人，共持有7284万股公司股份，占公司总股本的14.02%，此次拟减持不超过公司总股本6%的股份，即3117万股。此前数日，公司于1月19日披露了控股股东振东集团(李安平旗下)的减持计划，拟于6个月内减持不超过公司总股本4%的股份，即不超过2078万股。

高送转预披露与主要股东减持相伴的还有富邦股份，公司推出了“10转增8派1元”的年度分配预案。不过，该公司业绩却不理想，1月9日的公告显示，预计2017年度净利润为8100万元至6400万元，下滑5%至25%。

业绩下滑仍拟高送转的富邦股份，曾发生过股东减持、董事长呼吁增持的奇特情况。2017年12月20日，富邦股份公告，股东正鸿发展已减持124万股公司股份，并还在减持剩余176万股。12月22日，富邦股份董事长王仁宗倡议全体员工积极买入自家公司股票。12月26日，王仁宗发布增持计划，拟以400万元至1000万元增持上市公司股份。

对于上述情况，1月22日，深交所对富邦股份下发关注函，关注公司利润分配方案的保密性、是否涉嫌内幕交易，以及公司利润下滑却推大比例送转的合理性。

类似的诸多案例显示，监管层对高送转高度关注的态度非常明确。在监管盘问下，缩减送转力度的也不乏其人。如1月25日木林森公告，公司实际控制人拟修改高送转方案提议，将原来的“10转16派2.47元”变更为“10转10派2.47元”。此前，荣晟环保变更2017年度高送转预案，由“10送转21派3元”调整为“10送4派6元”。

还有的公司认真解释送转初衷。如1月24日，九洲药业公告回复上交所对其高送转预案的问询函，谈及送转必要性及合理性时，公司称，与国内同行业上市公司相比，公司注册资本规模相对较小，在一定程度上限制了公司的市场开拓及业务发展。谈及财务稳定性，九洲药业表示，2017年度实现的净利润将较2016年增加3344元万到5574万元，增幅为30%到50%。2016年，公司业绩曾出现下滑，目前，导致其业绩下滑的影响因素已然消除。