和信投 顾：沪综指缩量震荡收出十字星
周一深沪A股市场缩量震荡明显，沪综指、深圳成指、创业板指数全天表现疲软，临收盘上海市场拉抬工行、中石油等权重股，勉强上涨1.78点，上海综指终盘报收3267.92点；深圳成指报收10960.12点，下跌-38.00点；创业板指数收盘1780.64点，下跌-3.33点。两市成交总额为3425.25亿元，显示为近期地量特征。从沪综指K线组来看，为一典型的十字星形态，是下跌中继，还是希望之星，则须量能指标的进一步观察。
从今日品种运行来看，权重股贵州茅台、中国平安、五粮液等等早盘有护盘轨迹，但由于量能过于萎缩，股价支撑不力，收盘分化明显，除五粮液外，其它均有回落，而终盘时，对工行、中石油等指标股上拉指数维护较为明显。同时，当日化工类股票川化股份复牌大跌-28.92%，而次新板块中的华大基因、天际股份、好太太、奥联电子、润禾材料等部分次新股票跌停；江南嘉捷重组题材股的跌停等较为明显。
市场量能方面，今日日成交总额萎缩至3425亿元，相对于前期4000亿元再次萎缩。而8-11月份的4000-5500总体日交易量能变化低线也已破量。结合目前市场量能，可以理解为存量博弈的延续。研究认为，市场量能方面的不断萎缩，对于前期炒高的大盘指标股是影响是非常负面的。在中国股票市场历史上，如果市场量能萎缩，大盘指标股的整体动能就可能不断转差；从另一方面来看，解禁股的扩容，使得此量稀释明显，市场总体存量博弈特征不改。根据数据显示，市场主力机构资金净流入持续为负，今日主力资金净流出为135.48亿元持续的净流出，显示有机构品种减持不断。
对于部分次新股部分品种今日的大跌，研究认为，去年底以来数百家公司次新股，正面临不断解禁的流通压力，由于其本身发行PE已达23倍，上市后秒停加板停使得市盈率许多接近百倍甚至更高，这些累积的筹码正在上方不断套牢投资者，今日仍有一些次新股跌停或重挫创新低，与其解禁股不断批量性的解禁密切相关这或是对未来股票市场供应增加的一种反映。
技术形态方面，从短期的日线指标来看，随机指标KDJ再次死叉；而周线此类指标处于低位，月线KDJ高位死叉。今日十字星的性质较为关键，如果放量反弹，有望出现弱修复，但这取决于市场量能的配合情况。由于上海综指市场目前处于阶段下降通道之内，因此，阶段内市场技术压力将较明显，这需要密切观察市场量能变化情况。
总体来看，周一深沪缩量十字星是下跌中继还是希望之星，实际上取决于市场量能指标的变化。由于量能指标目前仍然显示存量博弈性质，这种反弹、拉锯、回落形成股指难以走出顺畅行情的主因，而从股票扩容预期、资管规则加大及市场本身所形成的边缘与集中的市场风格转换正在深入影响着资本市场，如果市场量能依然难以改观，应防止部分指标股的继续回落。投资策略上，存量背景下的股票 投资，策略上回避即将解禁的次新高估值品种及业绩边缘化品种，同时对于业绩增长且股价调整幅度较充分的潜力股适当关注，阶段内总体建议战略上多看少动为宜。
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