云宏信息试水可转债 市场认购待破局

认购遇冷？

一方面是挂牌企业争相试水双创可转债，但另一方面还有市场对早期发行情况的担忧，双创可转债能否成为三板企业一种可持续的融资工具仍待考验。

11月15日，北京某中型券商新三板投行业务人士则传递出一种市场情绪，“早期我们发的时候并不好发，还是存在一定难度。”

“原因相对复杂，对于一个新事物大家保持谨慎态度，可能还是存在疑虑的。因为毕竟都是小企业，风险较大，其实这也与现在市场不景气有关。”该人士认为，“不过随着之后更多案例涌现，投资者对市场认知度提升，市场也会慢慢扩大。”

“从投资者的角度来说，可转债前两三年的观察期，即以债权形式存在的时候，能获得稳定的收益，毕竟中小企业、双创企业的风险也比较大，能有一个稳定的收益也不错。同时可转债吸引人的地方是，如果企业经过几年发展，能够有良好的增长势头，投资者认可投资价值进而转股成为股东，这相当于一个期权。”付立春告诉21世纪经济报道记者。

付立春指出，“也就是说，可转债既能控制风险，又是投资的期权，其隐含的价值会增加对投资者的吸引力。这种设计方式无论是对企业而言还是投资者而言都是一个创新，共同受益。”

当然，对企业来说，发行双创可转债仍需谨慎考虑公司的经营情况、对未来偿债资金安排有所计划，以免出现到期投资人不转股集中兑付而产生资金压力。