大发审委下周二首次亮相 “关键七人”多来自监管部门

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大发审委下周二首次亮相 "关键七人"多来自监管部门

原标题：大发审委下周二首次亮相！"关键七人"多来自监管部门，将决定7公司首发命运

新一届发审委将于下周二正式履职，审核山东出版传媒股份有限公司、广东好太太科技集团股份有限公司等5家企业的IPO申请。

这是首届“大发审委”的第一次亮相，当天的IPO否决率、项目问询情况将为新一届发审的审核松紧度定调，这关系正在新股排队序列中待审的490家拟上市企业，也关系到参与新股发行、新股投资方方面面的市场参与者。

值得注意的是，发行部副主任郭旭东领衔第一个、第二个项目的审核，并且，本轮新股项目审核，发审委“关键七人”多为专职委员。从目前公布的情况来看，下周至少有7家新股项目上会审核。

此外，从公布的发审委委员名单来看，下周上会项目中，多数由专职委员来负责审核，其中山东出版传媒股份有限公司的7位发审委委员均为专职委员，大都来自证监会或地方证监局。

发行部副主任领衔审核首发项目

证监会最新公布的第十七届发审委工作会议公告显示，本月17日、18日，也就是下周二、下周三将分别召开第2次、第3次和第4次发行审核委员会工作会议，审核山东出版传媒股份有限公司、华能澜沧江水电股份有限公司、山西壶化集团股份有限公司、广东好太太科技集团股份有限公司、奥士康科技股份有限公司、浙江双飞无油轴承股份有限公司、宁波润禾高新材料科技股份有限公司等7家公司的首发申请。

这是第十七届发审委首次行使职权参与新股审核，“关键7人”的组合将决定着上述项目过会与否的投票权。我们来看下披露信息：

山东出版传媒拟在上交所上市，保荐机构为中银国际证券；

华能澜沧江水电拟在上交所上市，保荐机构为中信及长城证券；

山西壶化集团股份有限公司拟在上交所上市，保荐机构为中德证券；

广东好太太科技集团股份有限公司拟在上交所上市，保荐机构为广发证券；

奥士康科技股份有限公司拟在深交所上市，保荐机构为国信证券；

浙江双飞无油轴承股份有限公司拟在创业板上市，保荐机构为光大证券；

宁波润禾高新材料科技股份有限公司拟在创业板上市，保荐机构为东兴证券。

其中，发行部副主任郭旭东领衔山东出版传媒股份有限公司和华能澜沧江水电股份有限公司排名前两位的项目申请。

同时，从公布的发审委委员名单来看，下周上会项目中，多数由专职委员来负责审核，其中山东出版传媒股份有限公司的7位发审委委员均为专职委员，除郭旭东外：

陈瑜来自云南证监局，曾任稽查处处长；

柳艺来自北京证监局，曾任公司二处处长；

周芊来自浙江证监局，曾任机构监管处调研员；

金文泉来自湖南证监局，曾任稽查处处长；

赵文进来自上交所，曾任人事部副总监，特许金融分析师；

陈闯来自中国证券业协会，曾任会员服务三部主任。

这七人对上会项目具有表决权，表决投票时同意票数达到5票为通过，同意票数未达到5票为未通过。而在此之前，拟上市的企业已经通过了重重关卡，证监会公布了发审流程的十大环节：受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行。

关于发审会“关键7人”的构成，根据修订后的发审委办法，改变了此前“固定班底”的模式，主板审核分为三个小组，每组七人，创业板为两小组，每组也七人，不同的组别排期以审核上会项目。新规出台后，则改变固定模式，采取一次一授权，电脑摇号产生当期的发审委委员，不固定召集人、不固定组，临时组建发行审核团队，避免固定组别带来的弊端。

对于审核标准，接近监管层的相关人士指出，证监会将会通过发行审核问答等形式向社会公开审核标准，对于审核遇到的新情况问题也及时形成新的审核标准，以限制发审委员的自由裁量空间，审核工作要严格按照证监会的标准内容进行。发审审核过程中，将采用录音录像制度，记名投票制度。其中，记名投票是为了应对事后追责的情况，若不牵扯这一内容则会被密封交由证监会保管。

此外，发审委会议结束后，参会发审委委员需在会议记录、审核意见、表决结果等会议资料上签名确认，同时提交工作底稿。发审委委员对初审报告中提请发审委委员关注的问题和审核意见有异议的，应当在工作底稿上对相关内容提出有依据、 明确的审核意见； 发审委委员认为发行人存在初审报告提请关注问题以外的其他问题的，应当在工作底稿上提出有依据、明确的审核意见；发审委委员认为发行人存在尚待调查核实并影响明确判断的重大问题的，应当在工作底稿上提出有依据、明确的审核意见。发审委委员在发审委会议上应当根据自己的工作底稿发表个人审核意见，同时应当根据会议讨论情况，完善个人审核意见并在工作底稿上予以记录。

待审项目490家

审核标准松紧度待观察

在依法全面从严的监管背景下，证监会对新股发审的监管始终趋严，尤其在新的发审委办法规范权力的背景下，市场对新一届发审委的审核尺度极为关注。

一方面，截至9月30日，证监会今年审核的405家公司首发申请中，328家获得通过，16家暂缓表决，8家取消审核，53家未通过，IPO审核通过率为80.99%，比2016年同期下降了近10个百分点，去年前三季度的首发通过率为90.96%。

另一方面，本届将主板发审委与创业板发审委合并，并增加了专职发审委员人数，在统一审核理念和审核标准，优化配置行政资源，提高发行审核效率的同时，体现监管层对IPO从严审核的态度，对于企图造假财务来蒙混过关的企业能起到震慑作用。

如何避免新股发行“萝卜快了不洗泥”情况出现，更多的责任被赋予发审委，从目前的审核节奏来看，IPO审核在加速。据统计，目前IPO审核周期已经突破八个月，以南京药石科技为例，这家非贫困地区的IPO项目审核周期仅有225天。市场人士认为，接下来应该是快进快出的趋势，合并后发审委的审核效率会提升，有利于IPO审核周期下降，这就避免以往的堰塞湖情况。

一家上市券商投行人士表示，下周上会的这批初审项目值得关注，这批次项目的通过率和问询内容能够反映出此届发审委的审核要求。“希望审核理念能延续以往，要有连贯性，才能体现监管层的审核理念。”

从此前发审委的审核情况来看，监管对财务瑕疵保持高度关注，“扣非净利润3000万是否为发审的隐形门槛”这一问题仍为焦点，同时发审委异常关注“单一客户依赖严重”、“商誉减值”、“营收增长但员工减少与社保缴纳减少的合理性”等情况，并对企业生产经营是否合法合规、是否存在同业竞争和关联交易、信息披露是否充分问询较多。

截至2017年10月12日，中国证监会受理首发企业585家，其中，已过会41家，未过会544家。未过会企业中正常待审企业490家，中止审查企业54家。

“这490家企业将经由本届发审委掌握生杀大权”，上述投行人士指出，这还不包括后期的新申报企业。

此外，因发审会召开5天前，证监会才会发布会议公告，公布发审会审核的发行人名单、会议时间、参会发审委委员名单等，截至目前，证监会只公布了截至下周三之前的审核公告，所以下周到底审核几家企业还是未知数，从目前公示情况来看，下周至少有7家首发项目上会。

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