周四机构一致最看好的十大金股

第4页:博威合金:双轮驱动 稳步增长

第1页:鸿利智汇:三季报业绩预增 led+车联网双主业步伐稳健

第2页:合纵科技:加码新能源布局 持续受益行业景气

第3页:佩蒂股份:咬胶行业龙头 扩产能蓄力谋长远发展

第4页:博威合金:双轮驱动 稳步增长

第5页:美克家居:集团部分质押解除 发展信心持续彰显

第6页:莱克电气:技术铸就核心竞争力 自主品牌爆发式增长

第7页:开润股份:员工持股绑定高管利益 高配管理层推动公司高增长

第8页:广信材料:收购长兴广州与创兴上海 未来发展有望提速

第9页:仙琚制药:快速崛起中的甾体专科药龙头

第10页:扬农化工:浅谈优嘉项目新产品

博威合金（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

博威合金:双轮驱动 稳步增长

类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：陈炳辉日期：2017-09-27

博威合金构建了“新材料+国际新能源”双轮驱动的产业格局和国际化的业务运作平台,两项业务均取得优异成绩。2017年半上半年,公司实现营业收入27.03亿元,同比增长35.83%;实现归属于上市公司股东的净利润1.46亿元,同比增长57.97%。按季度来看,公司第一季度归母净利润0.55亿元,第二季度为0.92亿元,环比大幅上升。

新材料:合金产品线丰富,技术优势明显。公司新材料产品分为合金板带、合金棒材及合金线材三大系列。其中板带材主要应用于电子产业,棒线材广泛应用于航空航天、汽车及工程机械等领域。公司技术实力雄厚,产品附加值较高,毛利率显著高于国内同行业企业,达13%左右。

新材料:合金销量稳步增长,利润大幅提升。公司合金销量从2014年的8.56万吨增长到2016年的10.51万吨。2017年公司合金材料上半年实现5.58万吨销量,同比增长13.56%;实现净利润9,214.76万元,同比增长87.11%,高端新产品销量大幅增长。

国内电子产业高速发展,高端铜合金板带国内市场存缺口。2016年10月,公司拟投入不超过2.7亿元人民币用于建设1.8万吨高强高导特殊合金板带生产线。预计2018年中该生产线建成投产,可以有效缓解目前的产能瓶颈,满足高端合金市场需求,进一步提高公司的盈利能力和国际竞争能力。

国际新能源板块发力。公司依靠位于越南的康奈特开展业务,背靠光伏原料基地,享受低人工成本和税收优惠,及越南天然的贸易环境优势。公司主要产品为电池、组件及国外电站开发,产品主要销往美国、欧洲等地区。目前康奈特已具备700MW的电池和组件一体化的生产能力,运用PERC背钝化技术,72片单晶PERC组件功率可达355W;多晶PERC组件功率可达335W,达到行业较高水平。

产销规模持续增长,净利润增长强劲。康奈特在美国、德国设立了销售子公司,组建了国际化的营销团队,深度开发欧美市场。受益美国市场需求旺盛,公司产销稳步增长。2016年公司新能源业务实现销售量363.57MW,同比增长261.80%;实现净利润1.20亿元,同比增长680.49%。2017年上半年,公司国际新能源业务实现营业收入6.83亿元,实现净利润5,430.81万元。

盈利预测:我们预计公司2017、2018年EPS分别将达到0.51、0.61元,对应PE24、20倍,给予公司“增持”评级。

风险提示:项目不及预期、市场竞争加剧,铜价显著下跌等。