方星海：加快推进期货市场国际化进程

上海期货交易所网站26日刊发证监会副主席方星海在上海期货交易所第六次会员大会上的讲话。方星海指出，稳步发展期货市场是党中央、国务院的战略部署，经过20多年的发展，在全市场和全行业的共同努力下，期货市场总体保持良好发展势头，服务实体经济的能力不断增强。

一是产品创新稳步推进，覆盖国民经济主要行业的期货产品体系初步形成。2017年我国期货市场创新取得新的突破，豆粕期权、白糖期权、棉纱期货顺利上市，原油期货的上市准备工作稳步推进，股指期货的交易基本恢复正常。目前我国已上市期货期权品种55个，其中商品期货47个，金融期货5个，金融期权1个，商品期权2个，基本覆盖了国民经济的主要领域。伴随着期货市场的发展，我国大宗商品定价体系进一步完善，为国民经济相关产业管理风险提供了更多的选择。

二是市场规模稳步扩大，国际影响力逐渐提升。今年前8个月，中国期货市场成交量为20.96亿手，成交额为123.33万亿元。这其中上海商品期货市场成交量9.37亿手，成交额为59.53万亿元，占全国市场的44.70%和48.27%。根据美国期货业协会(FIA)的统计，我国商品期货成交量已经连续八年位居全球期货市场前列。上海期货交易所、大连商品交易所，郑州商品交易所成交量在世界排名分别上升至第6、第8和第11位.更重要的是，商品期货持仓量这几年也在稳步上升。

三是市场功能日益发挥，社会认可度持续提升。价格发现方面，铜、螺纹钢、铁矿石、PTA等期货价格成为国内外贸易的定价基准，越来越多的产业企业参照期货价格安排生产经营活动。许多大宗商品的期货价格被商务部、发改委等相关部委采用，成为国家宏观调控决策的重要参考。除此之外，大宗商品期货市场价格指数，这些年来一直跟我们国家PPI的走势非常吻合。就是说大宗商品的价格指数可以非常好地预测PPI的走势，这给国家宏观决策提供了很大的帮助。最近我们还研究发现，在PPI指数跟CPI指数形成剪刀差的情况下，经济发展通常比较顺利，各方面效益也比较好。既然我们的商品期货价格指数对PPI是很好的预测，那它也就可以对经济走势带来非常好的预测。所以期货市场的作用，无论是防范风险，为企业提供定价的信息，还是给国家宏观决策提供信息，都在发挥越来越重要的作用。

在风险管理方面，越来越多的企业正在利用期货市场管理价格波动风险。农业方面也是如此。伴随着现代农业技术和IT技术不断进步，农产品的生产风险越来越小了，但是农产品面临的市场和价格风险，可能因为全球化等各方面的原因，在某种程度上是不断增加的。期货市场的功能就在于管理市场上的价格风险，所以期货市场在今后农业发展当中的作用会越来越大。农业部的领导也非常认同这个观点。所以要充分认识期货市场对农业发展的重要作用，进一步为农业供给侧结构性改革作出贡献。

四是期货经营机构创新业务稳步推进，综合实力得到提升。截至2016年年底，全国期货公司总资产达到5439.41亿元，净资本达到687.71亿元，实现净利润65.67亿元。除了传统的经纪业务外，期货公司资产管理业务、风险管理业务等创新业务稳步发展。

五是期货市场法律法规体系日益健全。经过不断的实践完善，建立了以《期货交易管理条例》为核心，以证监会部门规章和规范性文件为主体，以期货业协会《章程》、期货交易所《章程》和交易规则为补充的，具有中国特色、又符合国际惯例的监管制度体系。我们对《期货交易管理条例》的多项条款做了修改，依法推进简政放权，放管结合，进一步激发期货市场发展活力。值得关注的是，《期货法》一直是在座各位和整个业界期盼的，目前《期货法》的制定工作也正在加快推进。

六是期货市场风险防范化解机制基本形成，成功经受住了近年来商品及金融市场的剧烈波动。特别是2015年以来，期货行业在应对股指期货和大宗商品价格波动过程中，没有发生重大风险事件，进一步验证了我们这个行业风险管理体制的有效性。我认为在期货行业运作的风险管理方面，我们的制度是成熟的，市场检验的效果也是好的。

方星海称，当前，我国经济平稳发展，正处于全面深化改革开放的关键时期。同时，我国经济在国际上的相对地位也在不断上升。期货市场的各位同仁必须从国家战略的高度，牢记服务实体经济的使命，坚持市场化法治化国际化的发展方向，上下齐心，共同努力，把我国期货市场建设成为一个与中国经济金融发展程度相匹配，与实体经济风险管理需求相适应，规范、开放、有较强国际竞争力的期货市场。具体来说，需要持续做好以下几个方面的工作。

首先，期货交易所要牢记使命、勇于担当，充分发挥交易所的核心枢纽作用，全面提升服务实体经济的广度和深度。一是以市场需求为导向，继续发展符合实体经济需要、市场条件具备的期货品种，丰富商品期权、股票期权。按照高标准、稳起步要求，适时推出原油期货。二是做精做细现有品种。从合约条款、规则细则、品牌注册、仓库布局等各方面全面优化现有合约品种，提高市场运行效率，充分发挥期货市场功能。尤其要逐步提升交割管理水平，不断优化交割仓库布局。三是扩大“保险+期货”试点，切实服务好“三农”，特别是服务好现代农业。四是探索交易所开展期现结合业务的新途径，延伸场内业务，开展与场内业务相关的现货业务、仓单业务和场外衍生品业务。五是加强市场培育的力度，积极引导实体企业广泛使用期货产品。加强期货市场基础理论研究和舆论引导。六是更加重视期货市场基础设施建设。加强技术、信息等市场基础设施建设，为实现期货市场发展提供强有力的支撑。上期所身处上海，还要在服务上海国际金融中心建设这一国家战略中发挥重要作用。要主动服务上海经济社会发展，同时我们也希望上海市政府给予上期所更大的支持。期货交易所在各项业务上要主动听取会员的意见，充分发挥会员的智慧，更多吸纳会员的建议。

其次，期货经营机构要勤勉尽责，依法经营，持续提升企业竞争力和市场服务水平。期货经营机构是连接交易所和投资者的纽带和桥梁。一方面，期货经营机构通过经纪业务、资管业务、风险管理业务等方式为社会提供风险管理服务。期货经营机构的经营水平直接影响着期货市场服务实体经济的能力。期货经营机构要紧紧围绕服务实体经济目标，扩展融资渠道，增强资本实力，着力提升竞争能力和服务水平，重点引导产业客户利用期货期权管理市场风险。稳妥开展定价服务、合作套保、场外期权等创新业务，引导和帮助产业链上下游企业，利用期货市场价格合理配置资源和进行产业整合，为实体企业特别是中小微企业规避风险提供差异化、个性化的服务。在开展业务过程当中，期货经营机构要坚守合规底线，严格投资者适当性管理，杜绝发生欺诈、不尽职和不尽责的行为。另一方面，作为期货交易所的会员，期货经营机构要充分行使会员制交易所赋予会员的权利，积极参与交易所章程和规则制定、业务创新、财务预决算等重大决策，积极建言献策，推动交易所更好发展，促进交易所内部治理和规范运作水平的提升。这段时间，期货经营机构发生了一些风险事件，我在这里强调一下，期货经营机构还是要加强内控建设，要防范在公司治理方面出现风险。

第三，加快推进期货市场国际化进程。期货市场本身是一个全球性的市场，抓住经济全球化深入发展和我国产业结构转型升级的历史机遇，逐步扩大期货市场对外开放，提升我国期货市场在全球的竞争力和影响力。要服务国家“一带一路”战略，以特定品种的方式逐步引入境外投资者参与国内商品期货交易。从国际化程度较高的原油、铁矿石、天然橡胶等品种开始，逐步引入“一带一路”相关的境外投资者参与国内商品期货交易，稳步拓展到其他产品。适应相关期货品种国际化需求，支持期货交易所在境外设立交割仓库和办事处。与相关部门一起继续推动完善税收政策，实现期货保税交割常态化。此外，要加强与境外国家和地区的务实合作，加强与境外监管机构和行业组织的紧密联系，学习、借鉴国际同行在产品创新等方面的成熟经验，借鉴他们在市场监管方面好的做法，努力打造更加健康、有序、开放的期货市场。不仅要鼓励期货交易所更多地参与国际竞争和国际交流，证监会也鼓励期货公司更多地参与国际市场和与国际同行的交流，更多吸取国际上成熟经验，把自己的工作做得更好。

最后，全行业要把防控风险放在更加重要的位置，按照全国金融工作会议的要求，严守不发生系统性金融风险底线，依法全面从严监管，维护市场平稳运行。加大监管执法力度，维护投资者合法权益，对各类违法违规行为零容忍。期货交易所要成为市场监管的第一道防线，进一步强化一线监管职责，注重下好先手棋，及时评估市场风险，风控方案要有针对性，有效打击违法违规行为。要推进跨市场监管信息共享，进一步加强监管协作。

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