周二机构一致最看好的十大金股

第8页:康普顿:上半年同比稳定增长 看好长期成长性

第1页:金明精机:定增询价完成 准备拔锚起航

第2页:齐翔腾达:Pernis炼厂不可抗力或助业绩提升

第3页:蓝思科技:换机热潮来临 看好公司下半年业绩表现

第4页:新乡化纤:业绩略低于预期 看好公司未来发展

第5页:山鹰纸业:纸价高景气推动业绩高增长

第6页:移为通信:业绩企稳增长 外延颇具亮点值得关注

第7页:海信科龙:空调补货利好市场 日立中央空调延续高增长态势

第8页:康普顿:上半年同比稳定增长 看好长期成长性

第9页:北京城建:多因素拖累业绩 棚改拿地仍是亮点

第10页:广宇发展:结算规模大幅提升 关注资产注入重启

康普顿（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

康普顿:上半年同比稳定增长 看好长期成长性

类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：谢建斌日期：2017-08-14

17H1实现净利润7548万元(YoY+28.08%),符合我们的预期。公司发布2017年半年报,17H1实现营业收入4.87亿,同比增长23.29%,实现净利润7548万元,同比增长28.08%。其中车用润滑油销量达到2.8万吨,贡献收入4.34亿,销量同比增速达30.2%。

17Q2业绩环比下降,Q3有望迎来旺季。单季来看,公司17Q2实现营业收入2.04亿(YoY+6.29%,QoQ-28.12%),净利润2810万(YoY-0.94%,QoQ-40.68%),二季度单季业绩环比下降,主要因为:1、部分一季度经销商在涨价时期备货,二季度逐步消化库存;2、相比二季度,一季度具有库存收益,二季度原材料价格上升,毛利率略有下降;3、二季度是公司传统的淡季,我们认为随着三季度防冻液产品开始销售,将迎来收入增长。

扣除所得税影响,17H1营业利润增速仍然亮眼。由于公司17年开始所得税率由15%提升至25%,17H1所得税费用同比增长143.15%,而公司实现营业利润1.01亿,同比增长45.45%(2016H1营业利润同比增速为23.57%),扣除受所得税和其它非经常损益影响,半年同比的营业利润增速达到(已披露的)自2012年以来的最高。

重卡销量持续火爆,为后续需求提供支撑。2017年H1重卡累计销售58万辆,同比增71%。

7月重卡销量9.4万辆,同比增长接近90%,目前主要企业均为满产。下游重卡销量猛增为车用润滑油的需求提供支撑,其累积效应带动存量市场增长,公司主要定位汽车后市场零售市场,历史业绩与重卡景气度相关,未来一段时间或将受益重卡市场高景气。

黄岛新厂开工将带来产能、品质升级。黄岛工厂于17H2投产,拥有年产8万吨润滑油、2万吨防冻液、1000吨制动液的生产能力,我们认为公司新厂不仅带来的是产能的突破,而是整个生产环节的优化、品质提升、效率提高、以及客户的认可度的提深,公司有望依托新厂与后续渠道扩张进一步打开市场。

盈利预测不变,维持“买入”评级:公司上市以来业绩稳定增长,考虑到三季度将迎来旺季、当前下游景气度较高、新厂投产以及公司产品营销渠道等改进,我们维持17-19年净利润预测分别为1.6亿、2亿和2.54亿,对应的EPS之前分别为1.60元、2.00元和2.54元,送股后股本摊薄,对应的EPS预测分别为0.80元、1.00元和1.27元,对应17-19年对应PE分别为31X、25X和19X。我们看好公司的成长性,维持“买入”评级。