盛运环保：一带一路打开市场空间 增持评级
事件：
公司5月16日晚发布公告称:公司在北京签署《菲律宾VISAYAS生态环境和基础设施及安居工程建设项目合作框架协议》，该投融资项目资金约13.8亿美元。对此，我们点评如下：
投资要点：
签署菲律宾框架协议，投资规模创历史之最为响应国家“一带一路”政策，公司在北京签署《菲律宾VISAYAS生态环境和基础设施及安居工程建设项目合作框架协议》，该项目的投融资总规模约13.8亿美元，主要包括：1)2座处理规模各1000吨/日的垃圾焚烧发电项目，投资金额约5.5亿美元，相关的技术和设备采用世界最先进的；2)处理规模500吨/日的生物质再生能源发电厂，投资金额1亿美元；3)服务范围辐射200万人口的城市自来水厂，投资金额约1.1亿美元；4)城市污水处理厂投资金额2.2亿美元；5)现有4个垃圾填埋场的治理改造及污染土壤修复工程，投资金额约1亿美元；6)配套的道路、桥梁、园林绿化、安居工程等公共设施约3亿美元。中菲双方将设立合资公司负责项目的建设和运营(中菲各持股70%、30%)，特许经营权有效期30年，项目资金由中国政府提供的专项资金获取，土地由菲方提供。
此次框架协议是公司历史订单投资规模最大的一次，彰显出公司超强的拿单能力，同时排他性协议保障了公司将获取具体项目，另外公司未来有望将业务拓展至自来水厂、污水处理厂、土壤修复等领域，市政综合环境服务商正在不断成型。
一带一路打开市场空间，国际平台开始崭露头角此次框架协议是公司的首个海外协议，是公司积极走出去的重大突破，同时也是国际社会对公司技术等综合实力的认可。目前国内的垃圾焚烧发电市场已经进入成熟期，公司战略布局海外，打开了新的增长空间。
另外东南亚等国家居民的生活习惯、垃圾的热值与国内相差不多，公司的设备和技术具备一定的优势。在国家一带一路政策的推动下，公司有望将此次项目的成功经验进行复制，获取更多海外订单，公司国际平台开始崭露头角。(国海证券)
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